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温天仁 爱互动
MSTR 和 BTC 的强绑定，正在慢慢松动。
这轮下跌，核心原因还是市场情绪变化。
但不得不说，Michael Saylor 的态度变化也影响了投资者信心。
最开始：
“永远不会卖 BTC。”
后来变成：
“不会净卖 BTC。”
现在连这类承诺都很少再提。
市场最怕的不是卖出本身，而是不确定性。
过去大家买 MSTR，本质上是在买一个“BTC 杠杆工具”。
但如果未来 MSTR 的 BTC 增持逻辑减弱，甚至出现融资压力，市场自然会重新给它定价。
所以我认为：
未来一段时间，MSTR 和 Bitcoin 的相关性大概率会继续下降。
BTC 还是 BTC。
MSTR 终究是一家上市公司，有自己的资本周期和股东压力。
快照时间：2026年8月02日 19:02
