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无为子
每轮熊市，BTC都会跌破长期持有者的平均持仓成本。2015年、2018年、2022年，三次都是这样。跌破它，开始定投。偏离15%左右，就是抄底的信号。这个策略，已经跑了三个周期。
① 长期持有者已实现价值：熊市抄底的坐标轴
长期持有者已实现价值，是指那些持有超过155天的比特币被转移时的平均成本。历史上每一轮熊市，BTC都会跌破这条线。当长期持有者整体开始浮亏时，往往就是最恐慌的时刻。跌破后开启定投，偏离15%左右时加仓抄底。这是非常清晰的长期现货持有策略。
② NUPL：市场情绪的体温计
NUPL（净未实现利润/损失），就是所有持有者总体的浮盈浮亏状况。NUPL低于0时，意味着整个市场处于浮亏状态。历史上，NUPL低于0与BTC跌破长期持有者实现价格共振见底。两个独立指标同时指向底部，信号的可靠性会大幅提升。
③ 短期持有者已实现价值：牛市波段的交易工具
短期持有者（持仓不足155天）的平均成本，更适合用于牛市中的波段交易。在通过长期持有者指标完成建仓之后，可以用短期持有者实现价格作为参考线，做低倍杠杆的趋势跟随——站稳就做多，跌破就平仓。用长期的成本锚定方向，用短期的成本线做风控边界。
长期持有者定方向，NUPL确认情绪底，短期持有者做波段。三个指标，对应三个时间框架。下跌的时候用来抄底，上涨的时候用来调仓。
评论区聊聊：你判断底部时，最相信哪个链上信号？
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Crypto观雾
「热门交易员一句话看市场QA」
Q：您通过AHR999等链上指标来判断BTC底部，能分享一下您日常最依赖的链上指标有哪些？怎么用？
A：BTC长期持有者已实现价值：长期持有者实现价格是指那些处于非活跃状态超过 155 天后发生转移或支出的比特币的平均成本。
历史上每轮熊市，BTC都会跌破长期持有者已实现价值，在跌破后开启定投，然后在偏离15%左右的时候抄底，是非常好的长期现货持有策略。
比特币 NUPL（净未实现利润损失）：它代表投资者情绪，显示比特币持有者如果现在出售会获得或损失多少。
从历史数据来看，NUPL 低于 0 的时期，也会与BTC长期持有者指标共振见底，通常是大周期买入比特币现货的好时机。
短期持有者已实现价值：与长期持有者相反，他们持有资产的时间不足 155 天。
这个数据更适合在牛市中做波段交易，在通过长期持有者已实现价值的策略买进现货后，可以再通过短期持有者已实现价值做低倍的合约交易，站稳就做多，跌破就平仓，放大在牛市的收益，赚取来自趋势的回报。
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