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Yuvi.
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$NVDA 英伟达还能否继续领跑,取决于需求是否从抢卡转向真实回报。 云厂商持续扩建算力,说明AI资本开支仍在延伸;但市场下一步会检查推理需求、网络产品和软件收入能否接住硬件高增长。 若订单能见度、毛利率与自由现金流同时稳定,龙头溢价仍有支撑。若客户削减预算或自研芯片加速替代,最先承压的会是高预期。

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