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Oli.
美债从短端到长端全面走高，很多人第一反应还是“美联储又要加息”。这只解释了短端，解释不了为什么30年期收益率也在猛冲。
长债正在索要额外补偿。油价推高通胀风险，美国政府持续发债，财政赤字又看不到快速收敛的路径，投资者自然会问：把钱锁三十年，当前这点收益够不够？当答案变成“不够”，债券价格就只能继续跌。
这也是当前市场最难受的地方。美联储未来即使停止加息，也未必能把长期融资成本一起压下来。房贷、企业债和高估值股票，定价更多参考长债，而长债越来越在意财政信用与供给压力。
以前大家习惯等央行转向来救市场，现在债券投资者自己拿回了定价权。美联储可以控制隔夜利率，却不能命令全世界用低价格借钱给美国三十年。
#美债收益率全面走高，高利率为何难降？
