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美联储就 GENIUS 法案出了细则：它监管的稳定币必须 100% 由高等级储备支撑，比如短期国债。 一条硬规矩——稳定币的储备只能是合规资产，T-bill 是主力。 这等于给稳定币发了「正身」： 以后不是野生的链上美元，而是绑定美债的合规影子货币。 短期是监管成本，长期是把稳定币塞进美元体系主干，对 BTC 生态也是流动性地基。