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第一层（纯粹短线博弈）是大多数人的火葬场，因为那是接近零和的屠宰场。 量化赚的是第二层的钱——在无效的结构里反复收割统计偏差，赚到的是“反应不足/过度反应”本身。 基本面赚的是第二到第三层之间的钱——买入价格低于价值的状态，等待“终究有效”的收敛，赚的是无效被修复的那一段。 根据市场有效原理，市场的一切都快速反应在价格上，你要顶级聪明，顶级快速，顶级有纪律，你才能幸免于难，赚点钱。 很简单的例子，大家体会非常深。 假设周末有个利好， 周一会在股价上迅速反应了， 你的手要足够快，你才能进去， 然后第二天出来，你才能赚钱！这是假设利好支持上涨！但是，你根本不知道该利好支持上涨多少天， 有时是一日游，有时是3天，有时是一个星期。如果你判断多一天，你都会套！这不是大家熟悉的世界吗？ 左金右饼#本周FOMC揭晓，加息能否落地？