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交易员刺客
我是刺哥，周末逛论坛刷到江波龙的定增公告，融资37亿，定增价560元，周五收盘价386元。溢价45%拿的货，参与的公募账面直接浮亏。
我自己去翻了定增流程，定增完成后有一个月的时间差才会正式披露报告。7月初报价申购那会儿最低都不止600，以当时的环境560认购不算离谱。最早报价在450附近，最后被抢到560，发行价和底价的比率是1.2倍。这几年新规后定增公平性有了，都在9折附近，15年前定增可以做到5折，那才叫夸张。今年就有一个先例，1588港元定增配售的智谱，机构还套着20%。
江波龙不是孤例，整个存储板块正在经历一轮惨烈的估值修正。韩国杠杆ETF已经名存实亡，LP正在大规模赎回，带来额外抛售压力。英伟达正在削弱Rubin Ultra的HBM配置，转而押注光互联，光互联让Rubin Ultra集群相对于Rubin集群保持了优势，HBM配置被压缩。市场正在形成共识，存储芯片价格将在未来两个季度内见顶。花旗下调美光评级，认为DRAM和NAND价格在未来四个季度的环比涨幅将放缓，定价将在明年二季度达到顶峰。
存储从来不是AI的锚，疯狂涨价并不利于其他环节发展。美股近期有个短期组合叫短期做空存储、做多光通信，资金正在从存储硬件转向光互联方向，这个信号值得重视。
A股这头，8月反弹以来的主线有两条。AI上游材料，磷化铟、旋光片、PCB等，中下游软件应用，软件、云服务、卫星通信、机器人等。PCB是第一周最热的主线，催化是周一狗胜重新测试板子的小作文，从那天开始不断有板子测试通过的消息在传播，那是Rubin能否顺利量产的最大卡口。消息传到周三，狗胜启动。电子布提价斜率再次扩大，高盛上调了PCB市场规模预测，PCB整条链越走越强。
美国7月非农数据负2.3万，市场预期8万，黄金近期走强有了合理解释。周末美国联邦法院批准了药明康德的临时禁令申请，禁令期内药明不会再被列入1260H清单。交易所拟完善LOF退出机制，商品期货LOF、QDII LOF最晚2027年底终止上市，涉及退市的LOF大概125支，规模260亿左右，原因在于外汇额度、申购限额以及期货持仓限制等因素造成场内LOF溢价远高于场外。
前途是光明的，道路是曲折的。经历了7月的折磨后，8月第一周开了好头，行情大概率会继续，诸位都能好好回血。
刺哥说完了。你细品。
