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猪头不吃猪头肉
一、行情概览：财报炸裂，股价反跌6.81%
8月7日（周四），闪迪（SNDK）收跌6.81%，报1,258.58美元，成交额高达240亿美元，位列当日美股成交额第4名。存储芯片板块集体承压，西部数据暴跌超13%，SK海力士跌近5%，美光科技跌超1%。同日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.85%终结五连涨，标普500跌0.18%，纳指跌0.06%。
二、核心逻辑：亮眼财报不敌偏弱指引
闪迪于8月5日盘后发布了2026财年第四季度财报：
业绩超预期强劲：
· Q4营收89.7亿美元，同比暴增372%，环比增长51%，远超预期的83.94亿美元
· 调整后每股收益39.25美元，超预期34.96美元
· 毛利率高达84.6%，同比大幅提升58.2个百分点
· 全年营收202.5亿美元，同比增长175%
· 数据中心业务全年收入大增437%，凸显AI基础设施和企业存储需求持续增长
但业绩指引浇灭市场热情：
· 下一季度营收指引103-108亿美元（中值105.5亿），低于分析师预期的108亿美元
· 调整后EPS指引44-46美元（中值45美元），略低于预期的45.58美元
· 毛利率指引83%-85%，环比大致持平，被市场解读为盈利能力见顶信号
高盛研究团队指出："市场预期已被过度拔高，平淡的未来指引就会被解读为负面信号。"
三、机构大幅下调目标价
财报公布后，多家机构迅速下调闪迪目标价：
机构 原目标价 新目标价 评级
花旗 2,500美元 2,100美元 维持买入
杰富瑞 3,000美元 1,750美元 —
富国银行 1,620美元 1,400美元 —
闪迪股价较6月22日高点2,354.39美元已回撤约47%。
四、技术分析：关键支撑位
当前关键支撑（由近及远）：
层级 支撑区间 说明
第一支撑 1,230 - 1,250美元 斐波那契关键回撤位
第二支撑 1,180 - 1,200美元 8月6-7日多次测试的低点区域
第三支撑 1,160 - 1,163美元 8月7日盘中最低点
下方目标 1,150 / 1,220 / 1,000美元 跌破1160后的依次目标
1,230-1,250美元是当前最关键的防守区间——守住则有机会开启超跌反弹；若有效跌破1,163美元，下方将依次考验1,150美元乃至1,000美元整数关口。
上方阻力：
· 1,270-1,290美元：前期支撑已转化为强压力
· 1,320-1,450美元：突破则进一步看1,500-1,600美元
闪迪目前处于日线级别空头趋势中：价格远低于各周期均线，1小时周期均线呈现空头排列，空头结构已经成型。当前反弹仍属超跌修复性质，暂未走出趋势反转。
五、总结
闪迪8月7日的大跌，本质上是 "预期透支后的估值修正" ——过去12个月闪迪累计上涨约3,000%，市场已将AI存储需求爆发充分定价。虽然Q4业绩炸裂，但指引未能匹配已被推至极高水平的预期，叠加毛利率见顶担忧，导致获利盘集中涌出。$SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权
