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老谭 Crypto
为什么这两天美国即使想打也不能打伊朗？
伊朗态度比较强硬，美国也得忍，硬压下油价
过两天缓和了还给接着干？
【 现在炒美股 / BTC，给看清美国节奏 】
纽约联储替美国财政部卖出欧元、买入日元
（ 又是欧公子买单全场 ）
更惹眼的是，财政部长贝森特在内阁会议上的便签被拍到，上面写着：
Buy Japanese Yen (JPY) $5–10 bil.
美国很少直接干预汇市，这次为什么破例？
先看日本的软肋
日本资源能源厅数据显示，2024 年度日本约 95.1% 的原油来自中东
霍尔木兹海峡一旦出问题，油价和运输成本都会上涨，日本的输入性通胀随之加重，日元继续承压
日元跌得太快，日本就得动用外汇储备救汇率
市场真正担心的是：日本会不会因此卖出更多美元资产，尤其是美债。卖得又快又多，美国长期利率也会跟着难受
这就解释了一个很反常的细节
美国这次没有卖美元买日元，而是卖欧元
一边帮日元止血，一边尽量不碰“强美元”预期
贝森特后来也确认，美日采取了协调行动，公开理由是防止日元的无序下跌向其他亚洲货币扩散
再看伊朗
贝森特刚刚表示，美伊可能很快就恢复霍尔木兹海峡通航达成安排
霍尔木兹海峡受阻→ 油价上涨→ 日本通胀恶化→ 日元继续下跌→ 日本抛售美元资产→ 美债和美元体系承压
所以美国现在急着谈的，首先是让海峡恢复通航
核问题反倒可以往后放一放
美国出手救日元，未必是因为日本重要到压过中东，而是日元一旦失控，火很快就会烧到美债
老谭 Crypto
还记得日元首次宣布加息的 BTC 跳水吧
这回美国坐不住了，美日联手干预日元汇率
背后的金融账其实挺有意思
日元兑美元汇率之前一度跌到163的历史低点
日本政府单月砸了11万多亿日元入场护盘
按以往的套路，日本想把日元强行拉起来，最直接的手法就是抛售自己持有的美债来换美元，再去外汇市场买日元
但这招直接踩到了美国的尾巴
日本是美国最大的海外债权国，如果日本为了保日元开始大规模砸盘抛美债，就会直接推高美债收益率
对于承载着接近40万亿美元巨额债务的美国财政部来说，发债和借贷成本暴增是绝对无法接受的
美方这次破天荒下场联动，本质上是给日本的干预行为拆弹
为了不让日本去动美债这块蛋糕，美国干脆拉着盟友联合干预，甚至通过卖出欧元等其他外汇资产去买日元
这样既在市场上拉了日元一把，把汇率推回158附近，又保住了美债市场的稳定
接下来市场最需要盯的变量是10年期日债收益率
如果日债收益率太快冲到3%，就说明日本长期利率被拉得太高，市场和债务压力会直接扛不住
