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Strategy最新卖出1638枚BTC，平均成交价63957美元，回笼1.0473亿美元。与上一轮合计卖出的3588枚相比，数量下降54.3%，确实接近“规模腰斩”。 但这笔交易更值得看的，是钱最终流向了哪里。 1.0473亿美元卖币收入中，5240万美元用于支付优先股股息，5230万美元用于回购STRC。同期Strategy还卖出了301.14万股MSTR普通股，募集2.906亿美元，其中2.5亿美元补充美元储备，2890万美元继续回购STRC，剩余1170万美元进入现金账户。 两条融资渠道合计带回3.9533亿美元，STRC回购总额达到8120万美元，美元储备增至40亿美元。这说明Strategy目前的资金优先级，已经从单纯增加BTC数量，转向维护优先股、现金储备和整个融资体系的稳定。 卖币完成后，公司仍持有842138枚BTC，累计买入成本635.13亿美元，平均成本75419美元。此次卖出均价比全仓平均成本低15.2%，不能直接等同于具体会计口径的单笔亏损，但至少说明这不是一次高位兑现。 按北京时间17:11附近BTC约63482美元计算，剩余持仓市值约534.6亿美元，比累计买入成本低约100.5亿美元。与此同时，1638枚只占当前持仓的0.195%，对现货供应本身并不算大。 真正变化发生在Strategy的资本循环里：过去主要依靠发行股票和债务买入BTC，现在BTC也开始承担支付股息、回购证券和补充流动性的功能。 接下来需要跟踪的已经不只是“卖了多少枚”，还包括美元储备覆盖期限、优先股股息成本，以及每周发行MSTR股票带来的稀释速度。卖币规模减少，不代表出售彻底结束，更像是在控制节奏下逐步变现。 #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩