什么是买卖价差？
买卖价差（Bid-Ask Spread）是同一市场、同一时点的最低卖价与最高买价之间的差额。 在采用订单簿的加密市场中，它描述买卖两边最接近的报价还相差多少。
买卖价差怎样计算？
订单簿是尚未成交的买卖报价清单。买方报价称为 Bid，其中最高的一档是最优买价（Best Bid）；卖方报价称为 Ask，其中最低的一档是最优卖价（Best Ask）。
买卖价差＝最优卖价－最优买价
例如，假设某现货交易对的最高买价为 99.9 USDT，最低卖价为 100.1 USDT，买卖价差就是 100.1－99.9＝0.2 USDT。这里的 USDT 是报价资产，数字仅用于说明。
如果需要用百分比表示，也可以将价差除以买卖中间价，也就是最优买价和最优卖价的平均值。本例中间价为 (99.9＋100.1) ÷ 2＝100，相对价差为 **0.2 ÷ 100 × 100%＝0.2%**。
还可以用基点（basis point，简称 bp，复数 bps）表示：1 个基点＝0.01%，本例 0.2%＝20 个基点。 百分比和基点都表示相对大小，比直接比较不同价格资产的绝对差额更有意义；比较时仍要确认分母一致。
为什么买价和卖价之间会有距离？
买方愿意支付的价格与卖方愿意接受的价格并不总是一致。在连续匹配买卖订单的交易过程中，价格和条件合适的订单会成交；尚未匹配的报价留在订单簿中，两边最接近的价格之间便可能存在价差。
在前面的例子中，买方最高愿意出 99.9，卖方最低要求 100.1，这两笔报价还不能成交。如果后来有买单接受 100.1 的卖价，就可以与该卖单匹配，不需要原先的买方也同时修改报价。
新的挂单、撤单和成交不断改变可用报价，所以同一交易对的价差也会随时间变化。
价差的宽窄对成交意味着什么？
价差较窄，表示立即买入和立即卖出所面对的报价较接近；价差较宽，两边报价的距离就更大。 对同一交易对来说，在报价数量充足、价格不变的情况下，价差越宽，立即买入后再卖出的价格损耗越大。
沿用 99.9／100.1 的假设：如果两边最优报价数量都足够，价格不变，也不计手续费，以 100.1 买入一个单位后再以 99.9 卖出，价格差额为 0.2 USDT，也就是一个买卖价差。这里说的是一次买入再卖出的结果，不是平台另外扣收了 0.2 USDT。
最优报价上的数量同样重要。订单簿深度描述各价位有多少可成交的买卖数量。 例如，最低卖价上只有 1 个代币，买入更多就可能需要匹配更高价位；如果接近最低卖价的几档都有较多数量，同样大小的订单就更容易在接近该价格的位置完成。
因此，价差反映的是买卖报价之间的距离，深度反映的是这些价格附近能承接多少交易。两边报价接近，并不代表可成交数量一定充足。
买卖价差和滑点有什么关系？
两者都受到可用报价的影响，但价差不能直接换算成滑点。 价差是成交前就能看到的两边报价之差；滑点则需要比较一笔交易的实际成交价格与参考价。
仍假设最高买价为 99.9、最低卖价为 100.1 USDT，价差为 0.2 USDT。以最低卖价 100.1 作为买入参考，分别看两笔大小不同的假设订单，二者都从同一组报价出发，假设执行期间报价不变、订单能够完成：
- 小额订单：数量没有超过最低卖价上的可成交数量，全部以 100.1 成交。相对参考价没有滑点，但买卖价差仍为 0.2。
- 较大订单：最低卖价上的数量不够，需要继续匹配更高价位。若成交均价为 100.3，相对参考价就出现了每单位 0.2 USDT 的不利滑点。
这说明，窄价差不保证小滑点，关键还要看订单数量与深度。同样，宽价差也不意味着小额订单一定偏离下单前的报价。如果报价在执行前发生变化，即使订单很小，也可能出现滑点。
价差多大才算合理？
不能脱离交易对和市场状态，用一个固定百分比判断所有加密货币市场的价差是否合理。相对价差和基点是比较数值的口径，不是“低于多少就合格”的行业评级。
比较时，可以先看同一交易对在相近时段、相近市场条件下的相对价差，再结合最优报价附近的深度。比较不同交易场所时，还要对齐交易产品、报价资产和取样时点；单个瞬间的报价不能代表一段时间的整体表现。
例如，本例的 20 个基点只说明两边报价相差中间价的 0.2%，不能单凭这个数字断言交易成本低或市场深度足够。如果关注的是某个金额能以什么价格成交，还需要看对应数量的预计或实际成交均价，而不是只看价差。
价差、滑点和手续费怎样影响交易成本？
价差和滑点体现在成交价格中，手续费则是按规则对成交收取的费用。 平台根据实际成交和适用费率计算手续费，不是把价差或滑点当作费用另行扣走。即使恰好按参考价成交、没有滑点，也可能需要支付手续费；手续费为零，也不代表成交价格与预期一致。
计算成本时，不能直接把价差、滑点和手续费三个数字相加。沿用前面的买入例子：相对卖价 100.1，成交均价 100.3 的滑点为每单位 0.2；如果改用买卖中间价 100 作参考，偏差就是 0.3，其中已经包含从中间价到卖价的 0.1。
参考价不同，偏差中包含的内容也不同。先明确是在比较一笔买入，还是买入再卖出的完整过程，再确认报价是否已经包含费用，才能避免重复计算。
