#Lumentum营收翻倍，AI光通信需求延续

【法老看盘】 法老掐指一算：光通信这赛道，现在就是AI基建里的“新太子”，接棒存储，正式登基。 昨天Lumentum那财报，看得人血压坐过山车——营收同比翻倍，下季度指引比华尔街那帮老狐狸的预期还高8%。结果盘后先尿崩5%，再暴力拉升5%，主打一个“我吓吓你，我再哄哄你”。 三股力量在撕扯： 1. AI光通信需求猛得像饿了三天的法老见到烤全羊。 2. GAAP账面净亏72亿刀，数字大得能吓哭小朋友（但别慌，是一次性债务清偿，非主营业务）。 3. 高估值财报季，机构们一边数钱一边手抖，获利了结的镰刀已经举起来了。 数据硬得能砸核桃： · 第四财季营收10.1亿刀，同比涨109%，直接翻倍。 · 调整后每股收益3.23刀，同比涨267%，这增速法老看了都想金字塔里蹦个迪。 · 毛利率50.4%，经营利润率36.6%，组件和系统业务双双翻倍，主打一个“我全都要”。 · 下季度指引更狠，营收中值12.55亿，比预期高8%，EPS中值比预期高16%。 CEO在电话会上差点笑出声：12.5亿的小目标，咱们提前一个多季度就踩过去了，就问你服不服？ 那72亿亏损是咋回事？ 法老翻译成人话：就像你花呗欠了笔巨款，但一次性还清后一身轻。这是非现金债务清偿损失，不是主业崩了。市场老爷们心里跟明镜似的，盘后V型反转就是最好的证明——先扇一巴掌，再给颗糖，真香。 真正让法老瞳孔地震的，是技术叙事在悄悄换剧本： · CPO客户量产计划一路绿灯，2027年下半年超高功率激光芯片需求要放量。 · NPO机会全是增量，光学技术已经不满足于在数据中心里串门，现在要杀到机架内部搞连接。 · 800G已成标配，1.6T产能缺口高达40%，订单排到2028年——这哪是光模块，这是印钞机啊！ 存储和光通信，本质是啃同一块AI大肥肉。 存储先吃饱，光通信现在刚上桌，而且这桌席面还越来越硬。但市场情绪已经变了，从前是“闭眼冲”，现在变成“掏出计算器啪啪按”。法老说句掏心窝的话：好单子是等出来的，不是追出来的。 就像我当年在尼罗河边等日出，急也没用，该来的总会来，该爆的总会爆。 总结一句： 光通信景气度还在加速，但别当愣头青。法老的炒股箴言——看准逻辑，管住手，跌了敢加，涨了不飘。 毕竟，法老的金字塔也不是一天盖起来的，是一块砖一块砖等出来的。 关注法老，财富不迷路！$BTC $ETH $BEAT #Lumentum营收翻倍，AI光通信需求延续

我是刺哥，AI行情正在从讲故事进入拼兑现的阶段。SpaceX首批解禁后重新站上IPO价，但第二波7%的限售股8月20日又要来了。Lumentum、CoreWeave、Coherent、Applied Materials、Cisco这周集中交卷，市场都在盯着同一个问题，烧了这么多钱，订单到底有没有转化成真金白银。 我最关注Lumentum和SpaceX，前者是光互联的关键节点，后者是AI基建资本开支最极端的样本 Lumentum今晚盘后出财报，这是“做空存储、做多光通信”交易逻辑的核心验证标的。三季度营收已经创了8.08亿美元的历史纪录，同比增90%，非GAAP营业利润率32.2%。四季度市场预期营收9.88亿美元，同比再翻倍。Lumentum是谷歌TPU和英伟达GPU两条AI算力链都绕不开的光学组件供应商。它的财报数据可以直接回答光互联这条线的景气度，如果营收和利润率继续超预期，做空存储的逻辑会进一步强化。 SpaceX是另一个观察点。首批超9.11亿股解禁后股价反而涨了16%，说明市场对AI航天基建的长期叙事愿意买单。但8月20日第二波约3.19亿股解禁就要来了，9月还有约7亿股，10月又接近7亿股。解禁抛压是实打实的，但股价能不能接住，取决于市场怎么定价Terafab项目的长期价值。 我的判断是，AI基建赛道的分化会越来越明显 Cisco把AI基础设施订单预期从50亿上调到90亿，直接翻了80%。CoreWeave营收预期从12.1亿翻倍到25.6亿，但市场一致预期每股亏损1.21美元。收入在涨，利润还没跟上，这就是AI基建当前的典型状态。Coherent的订单积压已经延伸到2028年。订单不缺，缺的是把订单转化成利润的效率。 我会继续盯着AI基建方向，但会换个思路。存储和光通信的逻辑已经跑了一段时间，接下来要看的不是谁订单多，是谁能把毛利率做上去。Lumentum三季度毛利率32.2%，这个数字比订单增速更有说服力。AI基建的下一阶段，比拼的不是烧钱速度，是烧钱的回报率。 刺哥说完了。你细品。#财报观察员：AI基建财报接力登场 $BTC $ETH $BICO

#Lumentum营收翻倍，AI光通信需求延续 🔥营收翻倍，利润翻三倍——光通信这个“卖铲人”彻底爆了 Lumentum刚交了一份让市场闭嘴的财报。 第四财季营收10.06亿美元，同比增长109%，连续八季度增长，连续三季季增超20%。 组件和系统两块业务全部翻倍——组件涨102%，系统涨122%，AI数据中心拉动的不是单点需求，是全链条爆发。 利润更猛。调整后净利润3.26亿，同比暴增415%，毛利率干到50.4%，经营利润率36.6%。 CEO原话：“Lumentum正处于行业变革的核心”。 下一季指引更狠——营收中值12.5亿，比市场预期高了整整一个亿；EPS中值4.2美元，比预期高16%。 但账面上显示净亏72亿，别慌——78亿是一次性非现金债务清偿损失，跟经营没关系。 股价盘后先跌5%再涨5%，多空在打架。过去一年涨了600%，任何财报都会被放大解读。 AI集群越大，铜线越跑不动，光进来接班。黄仁勋投了20亿，苹果谷歌都是客户。 营收翻倍已经不够看了，市场要的是光能渗透到机架里面去。那个故事，比翻倍大得多。 👇 光通信这条赛道，你觉得还能冲多远？

AI算力卷到最后，瓶颈已经不只在GPU，也在“怎么把数据送过去” 峰哥可是反复把Lumentum与英伟达、美光、微软等公司并列 这次他可能没说错，AI投资不能只盯算力芯片，光模块同样是绕不开的基础设施 在峰哥眼里，Lumentum不是边角料，而是AI集群扩张中负责连接算力的关键角色 #Lumentum营收翻倍，AI光通信需求延续 Lumentum第四季度营收约10.1亿美元，同比增长109%；调整后每股收益3.23美元，均超过预期。下一季度营收指引更升至12.25亿—12.75亿美元。 峰哥长期看好光模块，并把Lumentum视为AI硬科技主线。如今他的判断正在兑现：AI集群越大，数据传输压力越高，算力瓶颈正从GPU延伸至高速互联。 但好财报不等于线性增长。接下来要看云厂商资本开支能否持续，以及集中采购与产能扩张后，光通信会不会重回周期波动。 峰哥，这盛世如你所愿——至少这一季是。

#财报观察员：AI基建财报接力登场 槽！两年AI基建狂欢到头了，市场终于要验尸：烧了几千亿，订单到底有没有变成利润？​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ PPT上的订单再好看，也得拿出真金白银的毛利率和现金流，不然市场就直接当垃圾扔了。​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ 光模块这一环，Lumentum就是卡脖子的那个。谷歌TPU、英伟达GPU两条链都绕不开它的激光和光学组件。 三季度营收已经干到8亿多美元，同比翻了将近一倍，营业利润率直接拉到30%以上。华尔街下一季预期直接奔着10亿去，再翻一倍。 今晚盘后交卷，如果营收和利润率再超预期，那些还在死磕存储的空头逻辑会更硬；要是掉链子，光学这波行情立刻被打回原形。 X上的某知名交易员也直言：AI集群从几千卡扩到几十万卡，算力不再是唯一瓶颈，数据搬不过去才是真要命。带宽稀缺正在取代算力稀缺，Lumentum就卡在中间。有人直接说，它的产能已经排到2028年，这不是周期，是结构性短缺。 SpaceX是另一个极端情况是首批9亿多股解禁砸下来，股价反而从解禁那天的108拉到了136，涨了26%。市场暂时还愿意为AI航天基建的长期故事买单。 但8月20日第二波3.19亿股又要放出来，后面9月、10月还有更大的量。早期持有人坐了好几年纸面富贵，现在终于能套现。 X上有KOL觉得：能卖不等于必须砸，但供应是实打实的，股价能不能接住，就看市场怎么给Terafab项目定价。接不住，空头直接数钱；接得住，叙事还能再撑几季。 这一周剩下的几份财报，就是用来验尸的。CoreWeave营收继续翻倍，积压订单已经堆到接近千亿美元，可GAAP还在亏大钱，资本开支不要命一样的烧。 思科直接把AI基建订单预期从50亿干到90亿。科勒安特的订单已经排到2028年了。应用材料一出来，就能看清楚芯片厂是真扩产，还是光在那儿吹牛。​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ 其实大家都明白营收增长已经成了入场券，真正决定股价的是积压订单转化率、实际上线的兆瓦数、利息成本有没有失控、以及烧钱速度能不能降下来。 有人直接把CoreWeave叫成AI基建到底是不是泡沫的最干净试金石。需求看着挺猛，但执行跟不跟得上，才是真要命。​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ 赛道正在快速分化。有的公司已经开始真正赚钱、毛利率往上走；有的还在疯狂抢地、融资、烧钱，指望利用率能赶在音乐停之前爬上来。 存储那边刚交出炸裂财报的，结果照样被砸。现在能赚钱已经不够，得证明能赚多久。烧钱换增长的那帮也一样，市场开始算每一块钱的回报率了。 故事吹完了，市场开始翻旧账。谁能把纸面订单真正变成更高的毛利和落袋现金，谁就继续被捧着。剩下的，全是下一波接盘的炮灰。​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​

今天人工智能主题的收益非常惊人，包括$CRWV 、 $SMCI 和$LITE 。 Coreweave：积压订单金额高达约 1040 亿美元以上，这还不包括第三季度初新增的 250 亿美元以上的客户协议。 Neocloud 的计算需求量巨大（包括 Nebius、Iren 等）。 Supermicro：营收预期高达 650-720 亿美元，新增订单超过 600 亿美元…… AI DC 构建的详细内容简直太庞大了。 Lumentum：营收增长8.08亿美元-> 10.1亿美元-> 、12.5亿美元，营业利润率逐季增长。 光子学玩家们一直在持续打印。 简而言之：人工智能构建的每一层都在飞速运转，而且这已经反映在收益中了。#财报观察员：AI基建财报接力登场 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化

早上Lumentum财报出来了， 昨晚提到早上验货的三张收据： 1、Lumentum FY2026 Q4：营收 10.063 亿美元；non-GAAP EPS 3.23 美元；GAAP/非 GAAP 毛利率 47.4%/50.4%；Q3 FY2026 非 GAAP 毛利率 47.9%。 2、FY2027 Q1 指引：营收 12.25–12.75 亿美元（中值 12.50 亿美元，当时市场约 11.6 亿美元）；非 GAAP 经营利润率 39.5%–40.5%，EPS 4.05–4.35 美元。 公司称 OCS、云模块 1.6T 正开始叠加，超高功率 CPO 激光器有需求、ELS 模块已有初始订单，NPO 有多项客户推进。 3、期末现金、现金等价物与短投为 27 亿美元，环比减少 4.339 亿美元；同期 PP&E 净额环比增加约 1.95 亿美元。公司 Q4 未提供完整现金流量表，不能仅据余额变化归因于经营走弱或单一一次性费用。GAAP 净亏损主要受 78 亿美元一次性、非现金债务清偿损失影响。

本周AI基建财报密集出炉，业绩审判看看谁在赚钱？ 多家AI基建相关公司将陆续公布财报，覆盖AI产业链多个关键环节，市场将借此验证AI投入能否转化为订单增长、收入兑现和利润率支撑。 日期 公司 业务领域 8月11日（盘后） Lumentum 光通信（光模块） 8月11日（盘后） CoreWeave AI算力云服务 8月12日（盘后） Coherent 光通信+半导体材料 8月13日 Applied Materials 半导体设备（AI芯片制造上游） 这几家公司分别对应AI基建的不同环节——光互联、算力租赁、设备制造、网络架构。市场将逐一对标检验： 光通信（Lumentum/Coherent）：AI集群对高速互联的需求是否仍在放量？算力云（CoreWeave）：非巨头云厂商能否在AI算力租赁中持续分羹？设备（Applied Materials）：AI芯片扩产是否继续拉动设备订单？企业网络（Cisco）：AI向企业端渗透能否带来增量网络需求？ AI基建财报接力才是本周真正的“业绩审判”。谁在真金白银赚AI的钱，谁只是讲故事——本周见分晓。 #财报观察员：AI基建财报接力登场 $BTC $ETH

$SNDK 财报交卷后跌去13%，闪迪这位置开始有人抄了 从2354跌到1180附近，回撤幅度超过50%，这个位置已经开始吸引抄底资金了。前几天财报之后那一轮暴跌，本质上不是因为公司不行了，而是市场太苛刻了。 Q4财报其实很强。 营收89.7亿美元，同比增长372%，市场预期83.9亿，超了5.7%。毛利率飙到84.6%，去年同期才26.4%。调整后每股收益39.25美元，是去年同期的135倍。 那为什么暴跌？ 问题出在下一季度的指引上。公司给的Q1营收指引是103-108亿美元，中间值105.5亿，而市场普遍预期是110亿以上。高盛直接说这是因为“定价前景变得温和”，花旗下调目标价到2100美元。市场把过去一个月NAND涨价斜率放缓的信号，提前打到股价里了。 但好在这家公司手里有真东西。 CFO明确说，NAND的比特分配将至少延续到2027年，客户需求增速超过供应能力。公司已经签了10项长期供应协议，锁定最低合同收入939亿美元，附带165亿美元的财务担保。这是以前周期性的NAND公司从来没有过的收入可见性。另外董事会批准了140亿美元回购，这笔钱足以提供强有力的价格支撑。 盘面上看， 1250-1300是短期的均线压力区，下方1180-1200是这一轮调整的关键支撑带。跌破这个位置，下面就看到1000-1050，对应的就是2月启动前的起涨点。想做多的话，耐心等1180-1200区间缩量企稳，止损放在1150下方，目标看到1300-1350。想高空的话，反弹到1280-1300区间遇阻，可以考虑短空，止损1330，目标1210-1180。 如果实在看不懂的时候，就等确认信号出现再做。 不管什么时候入场，都要轻仓低杠入。还是那句老话——活下来比赚得快重要一万倍，希望兄弟们都能撞大运、挣大钱！

最近AI基建财报跟赶集似的，一个接一个，看完我只想说：他们花钱比我亏钱还快。 AMD 8月4号交卷，数据中心67亿同比翻倍，EPYC连续五季度创纪录，结果股价跌了。资本开支8.08亿，预期不到3亿，干到三倍，自由现金流只剩7.84亿。苏妈说还在AI早期——别问回本，问就是早期。 $SPCX 同一天SpaceX上市后首份财报，营收78亿增92%，AI板块25.6亿暴涨247%。但一看capex傻了：总开支184亿，AI烧了158亿。星链用户翻倍到1200万，ARPU却从85刀降到66刀。还跟英伟达搞Starmind AI1把数据中心搬上天，地上电不够，去太空烧。 大boss英伟达8月26号发财报。上季度营收816亿，数据中心752亿占92%，网络业务涨199%。这季指引910亿，美银喊到1070-1080亿，Vera Rubin开始出货。谷歌云Q2收入248亿增82%，积压5140亿，CFO说"需求还是超过投入"——跟我老婆说衣柜永远少件衣服一样。 但老黄也没闲着，8月10号拉着黑石高盛等六家搞了5000亿AI融资平台，斯洛伐克一年GDP也就这数。又砸30亿给德州能源公司Lancium，租了1GW数据中心。卖铲子不过瘾，连电网都想自己建。 但有个事越想越慌：英伟达两个客户占收入40%，三个占54%，就是微软、Meta、亚马逊在疯狂下单，钱靠发债。现在英伟达又下场给AI工厂放贷——跟2000年思科借钱给创业公司买自己设备一模一样。 你可以说这次不一样，谷歌云积压5140亿，Copilot在收钱。但所有人都在砸钱，什么时候算过账？AMD capex三倍于预期，跌；SpaceX一个季度AI花158亿，盘后也跌。市场在用脚投票——故事好听，能不能让我看到回头钱？ 8月26号是关键节点，指引到1070亿以上还能冲，老黄要是对capex和客户集中度说不出个所以然，就是利好出尽。 对币圈来说就两个字：流动性。天量capex背后是天量发债，美债收益率往上顶，风险资产承压。但反过来，AI算力和加密挖矿抢电抢机房，不少矿企已经转型AI托管了。 别光盯K线，也看看别人怎么花钱。他们花的每一分钱，迟早传导到你仓位上。 #财报观察员：AI基建财报接力登场