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#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ 看不懂最近反复震荡的行情？一张ADP数据拆解当下美联储与市场的博弈逻辑 很多刚接触加密、美股的新手朋友最近都很迷茫，行情一会涨一会跌，完全抓不住规律，其实根源都藏在刚出炉的美国ADP就业数据里，今天用大白话完整拆解一遍，看懂就能明白最近盘面反复拉扯的底层原因。 先简单介绍ADP数据是什么，它是反映美国私营企业招聘情况的重要指标，能提前预判整体就业市场好坏，也是美联储制定加息政策重点参考的数据。这次公布的7月ADP新增就业只有4.4万人，市场原本预估能增加7.5万人，足足少了3.1万人，更是半年以来最低的新增人数。简单理解就是：美国企业现在不愿意招人了，经济扩张的脚步慢下来了。 经济走弱，按理来说美联储就不会继续加息，加息是用来打压过热通胀的手段，经济都降温了，继续加息只会加速衰退，对咱们炒币、炒股的人来说，不加息就是利好，资金会愿意流入风险资产，价格就能上涨。这是很多人看到ADP数据第一时间抄底的理由。 但市场很快又跌了回去，就是因为还有几组配套数据，抵消了这份“经济走弱”的利好。第一组是每周首次申请失业救济金的人数，连续三周都低于20万，意思就是现在普通人丢了工作，很快就能找到下一份，不会长期失业，就业市场根本没有彻底转冷；第二组是企业用工成本，二季度单位劳动力成本上涨1.3%，员工工资一直涨，企业生产商品的成本就高，商品售价很难降下来，通胀自然就顽固难消。 美联储最担心的就是高通胀持续，所以官员最近不断放出强硬表态，理事Cook直接说，如果接下来看不到通胀持续下降，就会继续收紧货币政策，也就是继续加息。市场资金也相信这番表态，现在超过56%的概率押注9月还要加息25个基点，加息预期居高不下，就会持续压制大盘上涨空间。 现在整个市场的核心矛盾就一句话：走弱的就业，能不能压住顽固的通胀？如果就业持续变差，企业不敢涨价，通胀慢慢降，美联储就会停止加息；可如果只是企业少招人，但在岗员工工资依旧很高，通胀降不下来，美联储只能硬着头皮继续加息，风险资产就会持续承压。 接下来有两个决定后市走向的关键数据，第一个是今晚公布的非农就业，比ADP更权威，能完整看出全国就业真实情况；第二个是下周的CPI通胀数据，直接反映物价涨跌。这两份数据没出来之前，多空两边都有支撑，行情只会来回震荡，很难走出单边大涨或者大跌。 给刚进场的新手提个小建议，现在这种宏观拉扯阶段，不要频繁来回交易，很容易追涨杀跌亏钱，先耐心等非农和CPI落地，看清美联储后续政策方向，再慢慢布局，减少不必要的亏损。