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Kshsb
我现在有个越来越强的感觉：这轮周期里，很多人期待的“山寨季”，大概率不会以大家熟悉的方式出现。
以前市场是先 BTC，再 ETH，最后山寨一起爆。
但现在资金结构不一样了，机构更看重流动性，市场更偏向少数龙头和基础设施。结果就是，真正持续吸金的，往往不是山寨，而是 BTC、ETH、稳定币、RWA、DeFi 龙头这些更有确定性的资产。
山寨的问题在于，它们看起来弹性大，但一旦市场开始收缩风险，它们又是最先被抛弃的那一批。
所以我越来越觉得，很多人以为自己在等山寨季，其实是在等一个已经不太属于这个阶段的市场结构。
可能有局部爆发，但全面山寨狂欢，未必还会像过去那样重演。$ETH $SOL $DOGE #从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #Palantir营收增93%，盘后涨13%
Kshsb
为什么 $BTC 市占率一上升，很多人就觉得山寨要结束了？
我反而不这么看。
$BTC 市占率上升，很多时候不是山寨彻底没机会，而是市场在重新确认风险锚。资金先回到 BTC，说明大家先想活下来，先想把仓位放回最容易被市场接受的资产上。等 BTC 把市场情绪稳住以后，后面才会有资金去找更高弹性的标的。
所以 $BTC 市占率上升这件事，不能只看成山寨被压制。有时候它只是牛市内部的一个阶段：先集中，再扩散；先防守，再进攻。
我现在更愿意把它理解成，BTC 先把市场托住，山寨才有后面的空间。#从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #Palantir营收增93%，盘后涨13%