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Kshsb
第一条线是,一旦8月10日之前清晰法案真的排上表决并通过,等于监管框架第一次从行政层面的临时指引升级成国会立法,这个区别很关键,行政指引换届就能推翻,立法needs国会重新表决才能改,机构资金要的就是这种不会被下一任政府一句话推翻的确定性。真通过了,前面提到的贝莱德、富达这批已经公开站队的机构,大概率会把观望仓位转成实际配置,那才是能把$BTC 从62000到63500这个箱体真正打出去的增量资金,而不是现在这种存量资金内部倒腾。
第二条线是,如果8月10日这个窗口错过,按参议院的日程,下一次机会就是9月中旬,而且一旦拖到临近中期选举,法案本身会被卷入更大的政治博弈,通过的确定性只会更低不会更高。这种情况下,机构资金没有理由在规则不明朗之前贸然加仓,箱体震荡会成为默认状态,而不是例外状态。
所以我自己看这件事的逻辑链是,不是清晰法案通过就必然暴涨,不通过就必然暴跌,而是这份法案决定的是接下来几个月$BTC 波动率会不会被机构资金的确定性压低。通过,大概率是箱体收窄后选择方向;不通过,大概率是箱体本身还要再磨很久。这也是为什么我说这次监管进展和比特币现在的技术形态不是巧合,是同一个逻辑的两个切面。
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Kshsb
清晰法案现在到了真正摊牌的时刻。众议院去年7月已经以294比134的票数通过了,参议院银行委员会5月14日也以15比9通过了自己的版本,但到现在还没排上参议院全院表决,而8月10日是个硬期限,过了这天参议员就要回各自选区,今年再想推进基本没有时间窗口了,一旦拖进明年,就撞上中期选举年,通过难度会明显更大。
白宫的加密政策顾问这周还在说第一周仍有希望,但参议院多数党领袖图恩已经公开说他不认为休会前能排上表决,两边说法本身就是分裂的。
更值得记录的是华尔街这次站队也不统一。贝莱德、富达、富兰克林邓普顿、高盛、SoFi这些大机构最近几天集中站出来公开支持这份法案,但摩根大通支持的修改版本跟Coinbase和整个加密行业的诉求是对立的,说明连传统金融内部对这份法案该长什么样都没达成一致,这不是加密行业单方面推动就能解决的问题。
这件事跟比特币的关系,我觉得比大部分人想的更直接。现在整个加密市场总市值大概2.28万亿美元,$BTC 一家就占了1.29万亿,差不多56%,清晰法案要划定的就是剩下这将近7000亿美元资产,到底归SEC的证券监管还是CFTC的商品监管。
法案卡在参议院这几周,恰好也是$BTC 被摁在62000到63500这个箱体走不出去的同一段时间,我不认为这是巧合,机构资金在真正加大敞口之前,一直在等这份法案给出一个明确的游戏规则,规则不落地,箱体震荡大概率还会持续下去。
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