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Oli.
Strategy最新一周买入BTC的同时，还回购了约1.517亿美元STRC优先股。回购金额甚至略高于当周买币支出，这个细节比总持仓又增加了多少更吸引我。
两笔支出做的是不同事情。买BTC增加资产敞口，回购优先股则涉及融资结构和未来股息负担。公司需要同时考虑币的价格，也需要考虑自己发行的证券是否值得买回来。
这让我觉得，加密财库越来越不能只按“持币大户”来研究。它们同时也是融资主体，需要决定什么时候发股票、什么时候回购证券，以及留多少钱处理现金支出。
对普通股股东来说，这些决定可能同样重要。如果资金只顾着继续买币，融资安排却越来越吃力，公司的持仓规模再漂亮，也未必让股东舒服。反过来，适当调整优先股规模，也可能改善后续资金安排，具体效果仍取决于价格和条款。
我不会仅凭一次回购，就宣布财库模式已经成熟。但这至少说明，公司并非只做一种动作。市场关注它有没有继续买BTC时，也值得看看资产负债表另一边发生了什么。
以后读财库公告，我会把证券发行和回购一起看。只看买币那一行，确实容易漏掉影响回报的决定。
#Strategy再购BTC，多家财库同步增持
