帖子

当下市场各方资金的行为可以说是各行其道。 现货渠道资金在流出，另一边杠杆账户却在持续加码，两类资金走向出现明显割裂。上个周期现货产品单周流出规模接近4亿，创下六周以来最高的单周流出记录。不难看出，机构资金在当前价位参与意愿偏低，部分资金已经选择减持离场。反观期货市场，未了结的合约数量连同资金费率同步走高，不少偏向博弈的资金还在持续进场，主观认定63000附近区间就是底部支撑。 对于主流标的来说，这种资金层面的背离并不是积极信号。现货买盘力量疲软，意味着价格缺少坚实的底部承接，单纯依靠杠杆多头去托住盘面很难长久。杠杆资金属于借贷资金，会持续产生持有成本，一旦行情陷入横盘停滞，本身就在不断产生损耗。倘若价格进一步下探，触碰批量强平价位，踩踏行情会快速发酵。在我个人判断里，短期行情大概率继续在63000一带来回震荡，上方积压的抛售压力还没有充分消化，下方支撑也没有经过反复确认。杠杆头寸越是疯狂扩张，后续潜藏的风险就越高。 另一大核心标的处境则更为棘手。本轮整体走势本就偏弱，一旦大盘下行，它的回调幅度会更加剧烈；就算大盘维持横盘，它依旧会走出缓慢回落的行情。对应的现货产品流入仅有670万，体量杯水车薪。同时二者的比价持续走低，足以说明资金对它的态度比较冷淡。市场流传的质押、生息等故事逻辑，只适合行情向好的阶段。一旦市场流动性收紧，很少有人会为了微薄的收益，去硬扛资产本身的大幅波动风险。 落实到实操层面，我选择保持观望等待。现货资金回流、杠杆仓位回归合理区间，这两个都是值得重视的信号，目前两个条件均未达成。大方向尚未明朗的时候，贸然进场很容易承受不必要的亏损，交易当中耐心往往比技术分析更加关键。