帖子
24 小时
#海力士扩产提速，资本开支能否兑现回报
《海力士一年涨5倍，381亿豪掷赌回本》
去年我研究存储板块，看到海力士市值两千亿，嫌它是周期股，转头没碰。如今它市值冲破万亿美元，我成了错过者。
8月它批下381亿美元建两座新厂。龙仁Y2专注HBM，2029年出片，清州M17做企业级NAND，2028年底投产。
HBM单价一年从180美元飙到800美元，全球份额58%。CNBC说这是全球最大规模的存储扩产。需求看着像无底洞，可存储这行，涨价最凶时往往就是新产能排进时间表的时刻。
我看错了时间差。产业周期以年计，散户情绪按天算，账要分开对。扩产到出片隔两三年，AI叙事一旦喘口气，货就到了。
两组数据盯紧就行。HBM现货价月度环比，加三大原厂库存周转天数。价格稳、库存低，这381亿才是粮草，价格松、库存堆，它就是套索。
判断落一句。产能落地前，扩产公告该当风险信号看，别当买入理由。$BTC
