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KK.YE
356万枚BTC永远回不来了你还嫌盘子大
CryptoQuant的分析师Darkfost今天甩出一个数：超过10年没动过的BTC已经涨到356万枚，创历史新高，占流通量的17.7%。
过去30天里，又有超过1.4万枚BTC加入这个行列。
10年不动是什么意思，行业里习惯把这部分叫丢失供应。可能是私钥找不到了，可能是人已经不在了，也可能是早期的信仰者压根不打算动。不管原因是哪种，结果一样，这些币在市场上不再作为卖压存在，等于被无声无息地锁进保险箱，钥匙扔了。
咱们做个粗算就明白这数有多大。CZ前几天提过，比特币已经挖出超过2007万枚，其中一部分丢失或者找不回来。你把356万枚从里面扣掉，真正能在市场上流动的量瞬间少了一大截。再算上ETF和上市公司储备锁着的那些，实际在盘面上能砸下来的筹码，比总量看起来薄得多。
有意思的地方在这儿：供应这一头在持续变紧，价格却在原地磨了两个多月。
BTC还卡在6.2万到6.3万这一带，恐慌贪婪指数35，Coinbase负溢价连着90天没转正。矿工持仓降到119.19万枚，5月31日以来最低。Saylor自己都说，过去一年BTC跌了47%。
稀缺性变强了，价格没反应，这不矛盾，只是说明短期定价压根不看供应表，只看谁手里有钱愿意接。供应是慢变量，一年才动几万枚，流动性是快变量，一天就能变。慢变量赢的是十年，快变量决定的是这周你账户是绿的还是红的。
所以我一向反对拿丢失供应这类数据做短线依据。你看到17.7%被永久锁死，很容易脑补出一套供不应求的剧本，然后在横盘里加杠杆等一个不知道什么时候来的爆发。这类叙事最擅长做的事，就是让人在错误的时间点上重仓。
真要盯，我更愿意盯钱有没有回来这三个数：稳定币总量止跌回升、ETF连续几天净流入转正也就是机构真金白银拿钱买币、Coinbase溢价从负翻正。这三个里凑够两个，再谈供应稀缺才有落点。现在一个都没沾上。
长期这条线倒是越来越清楚。每个月都有上千枚币消失在长期休眠里，能动的筹码一年比一年少，这个方向没有回头路。它不给你一根阳线，但它给的是十年后的底。愿意拿十年的人在赚这个钱，天天开合约的人赚不到。
留个问题给你们，这356万枚里，你觉得有多少是真丢了，有多少是主人根本就不想动？如果哪天有一大批突然醒了，你会怎么读这件事？
