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我是贾维斯
最近刷下来，市场普遍预期大饼要往 5 万去，反倒美股一周接一周创新高，涨得真猛。反观 ETH 还趴在 1900 附近晃，反差感拉满。那我们正式开启
美国 7 月 CPI 录得 3.4%，符合市场预期，也低于前值 3.5%。数据落地后，美联储 9 月既没有加息理由，也没有降息动力，大饼反倒短线下挫了一波，那天夜里直接迎来爆仓高峰。
背后其实三层逻辑：第一，加息预期降温这件事，市场早就提前交易过一部分，这次更像是确认落地，没制造出新的预期差；第二也是最核心的 —— 大饼现在缺的从来不是消息，是实打实的增量资金。利率压力下降，只代表压在风险资产头上的石头轻了点，不代表马上就有资金进场抬轿。尤其到了熊市末尾，筹码参与度会越来越低，成本曲线也会从最初的陡峭慢慢走平。
周二就跟大家说过，短线尽量别瞎参与，真等大底部出来再接，多等等不吃亏。
美股那边也夸张，SpaceX、闪迪这些标的波动特别大，上次聊的时候热度还很高，估计追进去的人现在不少都套住了。宇树科技也是，上周 80 左右我拿了点，走势跟土狗似的上蹿下跳。资金分散的朋友，短期可以看看美股，但波动真的大，千万别上太高杠杆。
反弹行情里，价格回到大众成本线附近，很容易触发集中抛压，所以这个位置天然就是强阻力。就像现在大饼这条成本线大概在 67900 美元，从 6 月 20 号反弹到现在，价格一直被压制在下方，快持续两个月了。
我最近主要盯大饼，山寨建议大家先别急着碰。
翻下历史数据，2018 年和 2022 年熊市末端，都出现过几乎一模一样的情形。大家天天盼的山寨季其实一直都在，只是换了种形式出现。
18 年 8 月到 11 月，大饼被 3 月实现价格持续压制了整整 3 个月；22 年同样的时间段，也是压了三个月。后来 18 年 BCH 算力大战、22 年 FTX 暴雷，价格瞬间击穿支撑，走出极端波动。两次事件都发生在熊市末尾，说明长期被成本线压制，本质就是结构脆弱的表现，外面稍有外力助推，弱平衡立马就会被打破。
再看下当下的盘面结构：
四小时级别已经跌破震荡区间下沿 63000，空头量能有所放大，短线空头趋势已经初步确立。早上还在聊空投大军加了一个亿的量，这阵仗真的吓人。
日线量价背离还在持续，价格在 63000 附近僵持，量能始终跟不上，反弹的根基很虚。现在价格跌到 0.618 位置也就是 63000 上方，空军还在陆续发力。CPI 出来之前大家都还在看 67000，现在都开始往下看 55000 的测试位了。
等机会再上车，别怕踏空。尤其是山寨仓位，能卸杠杆就尽量卸了吧。
这两周做内容我也在翻链上数据、看各路 KOL 的观点，整体情绪都偏空，大多看到 5 万的位置。周二有人说要开空以太，我是觉得要么等底部再开，不然来回打脸特别累。真想做就一定要带好止损。
黄金之前冲到 4400，现在回落到 4300 左右，我个人打算等 4000 点附近再考虑布局。参与黄金一般就几种方式：一是直接加杠杆做黄金本身，最直接；二是买黄金矿业股这类关联标的；三是做现货合约，Aster 或者其他交易所都能参与。
CPI 落地之后市场反而没什么刺激感了，不知道大家有没有同感。
最后跟大家聊个行业观察，是最近看一篇文章的观点，觉得很有道理，其实这个趋势 24 年底、25 年就已经开始了。
以前 Crypto 的信息链条很短：有人在推特发现新项目→KOL 扩散→资金进场→价格上涨。刷推特刷得够快，本身就能吃到 Alpha。现在很多带单逻辑也差不多，早期研究完带社区一起博弈。
但现在不一样了，市场越来越专业化，机器人、做市商、链上监控、内部圈子的效率都在飞速提升，很多小型工作室和 Alpha 玩家靠技术垄断了之前的玩法。
我的理解是，真正的 Alpha，是项目刚冒头的时候，能从一堆项目里挖到本质、早期上车获利的能力。
以后每诞生一个有规模的币股 Meme，都相当于给对应的股票多了一个新的需求方。所以之前聊的开发思路方向没有错，只是欠一阵风。
100 个 Meme 用 GME 做池子，就有 100 个池子需要 GME；1000 个 Meme 分别用 GME、TSLA、NVDA、AAPL 做池子，等于整个 Meme 市场都在帮币股吸收流动性。
这也说明现阶段真正缺的不是 “股票上链” 本身，是股票在链上的使用场景和流动性需求。
单纯把 GME 搬到 BSC 上，没人用它做 LP、抵押、借贷、分红，它就只是一个可以交易的 Token 而已。
现在的玩法，是利用 Crypto 最擅长制造的东西 —— 投机、交易量和流动性 —— 反过来给现实资产创造链上需求。等币股 TVL 真正起来以后，后面自然会衍生出借贷、抵押、衍生品、分红、金库等等玩法。
如果你的主要信息源还只是公开时间线，其实已经越来越靠近信息链条的下游。
这也是为什么未来 Crypto 的竞争优势，可能不再是 “谁关注了更多 KOL”，而是谁能更早捕捉到资金行为、进入更高质量的信息网络。#加密估值转向收入，BTC如何定价？
