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毛利率目标80%、追加回购140亿：闪迪投资者日把存储讲成了现金流故事 存储的故事，正在从"周期股"变成"现金流故事"。 高盛8月13日发布闪迪（SNDK.US）投资者日点评，重申买入评级，目标价2200美元（当前股价1344.29美元，上行空间63.7%）。 投资者日的财务目标 长期指引（FY2028-2030）：营收增长高双位数；毛利率80%；营业利润率75%；调整后自由现金流利润率约50%；资本密集度中个位数。 已签约总合同价值（TCV）约940亿美元（含剩余履约义务910亿）；财务担保约165亿美元（覆盖8家客户，含3家美国超大规模云服务商）；FY27/28计划产量的约50%/67%已被长期协议覆盖。 风险： NAND定价长期结构性改变未实现；长江存储持续迭代；eSSD牵引力不及预期。 观点总结：闪迪投资者日传递的核心信号，是"存储股正在变成类公用事业"——940亿美元的长期合同、80%的地板价毛利率、全额超额现金返还，把周期波动磨平成现金流。而HBF（高带宽闪存）