#财报观察员：AI基建财报接力登场 Mùa báo cáo tài chính AI cơ sở hạ tầng đã bước vào giai đoạn thực hiện dày đặc. Thị trường hiện nay đã thay đổi tiêu chuẩn đánh giá AI cơ sở hạ tầng, không chỉ nhìn vào tăng trưởng mà còn phải xem xét tỷ suất lợi nhuận và hiệu quả chi tiêu vốn. Doanh thu của bạn có thể rất mạnh, nhưng nếu tỷ suất lợi nhuận không theo kịp, chi tiêu vốn vẫn tăng cao, thị trường sẽ phản ứng tiêu cực trước. Nói thẳng ra là logic của đợt SanDisk trước đây — kết quả kinh doanh tốt không còn đủ, thị trường cần “tăng trưởng chất lượng cao”. Ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa có hai mặt. Thứ nhất, xu hướng trở nên thắt chặt hơn. Các công ty đầu ngành AI cơ sở hạ tầng dù có kết quả tốt cũng không thể tăng giá, cho thấy thị trường giảm dần sự khoan dung với những câu chuyện kể, bắt đầu chọn lọc kỹ càng khi mua. Đối với các dự án AI trong tiền mã hóa, việc chỉ thổi phồng khái niệm sẽ ngày càng khó khăn, chỉ những dự án có dữ liệu thực mới được giữ lại. Thứ hai, hướng đi của chi phí tính toán. Những công ty này vẫn đang mở rộng sản xuất, chi tiêu vốn vẫn tăng, sự mở rộng AI cơ sở hạ tầng chưa dừng lại, chi phí tính toán trong ngắn hạn không có dấu hiệu giảm rõ rệt. Chi phí phần cứng của thợ đào vẫn phải tiếp tục chịu đựng. Nói về quan điểm của tôi. AI cơ sở hạ tầng không phải là không có lợi nhuận, mà thị trường bắt đầu tính toán xem “lợi nhuận có đủ tốt hay không”. Tăng trưởng thì dễ, tăng trưởng có chất lượng mới khó. Sau khi mùa báo cáo tài chính này kết thúc, lĩnh vực AI sẽ chuyển từ tăng đồng loạt sang giai đoạn phân hóa. Những ai chứng minh được khả năng sinh lời sẽ tiếp tục tăng, còn những ai chỉ biết kể chuyện, hiệu quả chi tiêu vốn thấp sẽ dần bị bỏ lại phía sau. Các bạn nghĩ sao? $BTC

#闪迪投资者日后，长期目标成焦点 闪迪 lần này thật sự đã làm cho Phố Wall phải kinh ngạc. Ngày 13 tháng 8 trong ngày dành cho nhà đầu tư, ban quản lý đã trực tiếp đưa ra một mục tiêu dài hạn cực kỳ ấn tượng: Từ 2028 đến 2030, doanh thu duy trì tăng trưởng hai con số trung bình đến cao, biên lợi nhuận gộp đạt 80%, tỷ suất lợi nhuận hoạt động 75%, tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do 50%, sau khi đầu tư vào kinh doanh sẽ hoàn trả 100% tiền mặt vượt mức cho cổ đông. Bộ số liệu này có ý nghĩa gì? Tăng trưởng doanh thu hàng năm từ 15% đến 19%, ngành phần cứng đạt biên lợi nhuận gộp 80%, thật phi thường. Thị trường đã trực tiếp bỏ tiền ra bỏ phiếu, cổ phiếu của SanDisk trong phiên đã tăng vọt hơn 17%, đóng cửa tăng gần 14%, vốn hóa đạt 227,6 tỷ USD. Goldman Sachs đã nâng giá mục tiêu lên 2200 USD, tính theo giá đóng cửa ngày hôm đó còn dư địa tăng 44%. Lần này SanDisk vẽ ra viễn cảnh, logic cốt lõi là AI mở rộng từ giai đoạn huấn luyện sang giai đoạn suy luận, nhu cầu lưu trữ sẽ tăng lên gấp bội. Đến năm 2030, thị trường bộ nhớ flash cho trung tâm dữ liệu doanh nghiệp dự kiến đạt 1,2 zettabyte, công nghệ NAND nâng cấp, các công nghệ lưu trữ mới như HBF, các hợp đồng khách hàng dài hạn đồng thời được triển khai, nhằm giảm thiểu biến động chu kỳ trong ngành lưu trữ. Quay lại với đồng tiền SNDK. Tâm lý ngắn hạn đã được đẩy lên cao, mức tăng ngày hôm qua mọi người cũng đã thấy và đã có phản ứng. Xét trung hạn, SNDK có thể tiếp tục tăng hay không phụ thuộc vào việc SanDisk có thể thực hiện được các chỉ dẫn dài hạn trong các báo cáo tài chính tiếp theo hay không. Nếu kết quả kinh doanh liên tục vượt kỳ vọng, SNDK còn dư địa tăng. Nếu kết quả không đạt, thị trường sẽ định giá lại. Xét dài hạn, SanDisk lấy nhu cầu lưu trữ do AI suy luận mang lại làm chiến lược cốt lõi cho thập kỷ tới, miễn là câu chuyện này không bị bác bỏ, giá trị định giá trung tâm của SNDK rất có khả năng sẽ tăng một cách hệ thống. Tất cả các chỉ dẫn dài hạn đều cần thời gian để kiểm chứng, trong quá trình đó sẽ không phải lúc nào cũng thuận lợi. SanDisk đã đưa ra một tín hiệu rất rõ ràng, lưu trữ AI không phải là một cơn sốt ngắn hạn, mà là một cơ hội cấu trúc có thể kéo dài đến năm 2030. Tuy nhiên, chuyện tương lai thì không ai nói trước được, hãy kiên nhẫn chờ đợi. $SNDK $BTC

Vị trí này của SanDisk bằng cách nào cũng phải để trống thử một chút DDDD $SNDK $BTC

Tín Mã Ca One Đợt này, chơi short có sướng không? Vẫn còn có thể giảm Tầm nhìn bao nhiêu thì tự mình xem $ONE $BTC

Mã ca vẫn duy trì phong độ ổn định Khởi đầu thuận lợi Chiến thắng! $BTC $ETH

Điều thực sự đáng nói hôm nay không phải là vàng tăng bao nhiêu, mà là Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã vào cuộc. Lần đầu tiên sau 13 năm. Trong quý 2, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã mua gần 680.000 cổ phiếu SPDR vàng ETF, tương đương khoảng 250 triệu USD. Đây là lần đầu tiên họ chạm vào vàng kể từ năm 2013. Tại sao bây giờ họ hành động? Có vài việc chồng chất lại với nhau. Dự trữ ngoại hối của Hàn Quốc là 427,3 tỷ, vàng chỉ chiếm 4,79 tỷ, tỷ lệ 1,1%. Xếp hạng toàn cầu là 98, hoàn toàn không tương xứng với vị trí dự trữ ngoại hối thứ 13 của họ. 104 tấn vàng mua cách đây 13 năm vẫn chưa động đến, giờ lạm phát thay đổi, địa chính trị biến động, tín dụng USD lỏng lẻo, cuối cùng họ không thể ngồi yên. 250 triệu so với hơn 400 tỷ dự trữ ngoại hối chỉ là muối bỏ biển, nhưng có thể đây mới chỉ là khởi đầu. Họ đang gửi tín hiệu đến thị trường — ngay cả một ngân hàng trung ương cấp độ Hàn Quốc cũng bắt đầu tái phân bổ vàng. Liên quan gì đến thị trường tiền mã hóa? Về ngắn hạn thì không liên quan đến BTC, số tiền của Hàn Quốc đổ vào là vàng ETF chứ không phải BTC. Vàng tăng 8%, BTC vẫn đi ngang, mối tương quan vẫn bị đứt gãy. Nhưng về trung hạn thì đây là một tín hiệu. Ngân hàng trung ương Hàn Quốc 13 năm không động đến vàng, giờ bắt đầu mua. Các quỹ cấp chủ quyền bắt đầu tái phân bổ tài sản phi chủ quyền, điều này hỗ trợ câu chuyện dài hạn cho BTC. Không phải là sẽ tăng ngay lập tức, mà logic đang đi theo hướng đó. Nói trắng ra, vàng đang định giá kỳ vọng giảm lãi suất và là nơi trú ẩn an toàn, còn BTC vẫn đang xử lý các vấn đề riêng của nó. Khi BTC có chất xúc tác riêng, đó mới là sự cộng hưởng thực sự. $BTC $OKB #黄金维持高位，韩国央行重返市场

Bắt đầu phát sóng rồi Anh em ơi Nhanh đến nào $BTC $ETH

Có ai đang bị kẹt không? Bình luận ở phần bình luận Tôi sẽ giúp bạn xem $BTC

#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 PPI cũng đã hạ nhiệt. Sau khi CPI ổn định, PPI cũng xác nhận xu hướng giảm nhiệt của lạm phát. PPI tháng 7 của Mỹ giảm từ 5,5% xuống 4,7% so với cùng kỳ năm trước, PPI lõi giảm từ 4,7% xuống 4,2%, cả hai đều thấp hơn kỳ vọng theo tháng. Cùng với CPI giảm 3,4% và CPI lõi 2,5% theo năm, cả phía sản xuất và tiêu dùng đều đang hạ nhiệt, áp lực lạm phát thực sự đang giảm. Thêm vào đó, số người xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần đã tăng lên 209.000, việc làm cũng đang tiếp tục giảm bớt. Hai dữ liệu liên tiếp đều đi xuống, cảm giác cấp bách về việc tăng lãi suất vào tháng 9 rõ ràng đã yếu đi. Nhưng có một điều phải nói — nội bộ Fed vẫn đang tranh cãi. Hạ Mạc nói cần tăng lãi suất, Bạc Kim nói nhiều người nghĩ mức lãi suất hiện tại đã đủ. Đàn bồ câu và diều hâu mỗi bên nói một kiểu, hướng đi hoàn toàn chưa thống nhất. Thị trường đã bắt đầu định giá. Lạm phát giảm, việc làm yếu đi, xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 hiện khoảng 61%. Nhưng với sự bất đồng lớn trong Fed, quyết định lãi suất tháng 9 thực ra vẫn chưa chắc chắn. Chỉ cần một dữ liệu nào đó thay đổi, định giá có thể thay đổi bất cứ lúc nào. Ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa có hai mặt. Thứ nhất, tâm lý ngắn hạn là tích cực. Hai dữ liệu lạm phát liên tiếp giảm nhiệt, kỳ vọng tăng lãi suất đang giảm, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ chịu áp lực, tài sản rủi ro được thở phào. Giá BTC giữ vững ở vị trí này liên quan đến môi trường vĩ mô được cải thiện. Thứ hai, về trung hạn, chỉ cần xu hướng giảm lạm phát tiếp tục, xác suất dừng tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ tiếp tục tăng. Đây là sự hỗ trợ vĩ mô cho BTC. Nhưng kỳ vọng giảm lãi suất vẫn chưa thực sự hình thành, thị trường chỉ mới chuyển từ "tăng lãi suất" sang "dừng tăng", chưa đến bước "nới lỏng". Nói về quan điểm của tôi — lạm phát thực sự đang hạ nhiệt, nhưng chưa đến mức khiến Fed chuyển sang nới lỏng. BTC đã dao động hơn một tháng, môi trường vĩ mô đang cải thiện, nhưng để bứt phá cần có chất xúc tác lớn hơn hoặc khối lượng giao dịch mạnh hơn. Hãy chờ xem, đừng vội hành động. $BTC

Sắp phát sóng Anh em đừng vội Anh Mã tiếp tục dẫn bạn bay $BTC