Bài đăng

Suy ngẫm! Thời kỳ của Powell tại Fed, khung chính sách mới lại khiến thị trường trở nên nhạy cảm hơn! Powell mong muốn giảm bớt các chỉ dẫn định hướng chính sách quá mức, để chính sách quay trở lại neo vào dữ liệu, điều này về ngắn hạn làm tăng trọng số của dữ liệu vĩ mô, nhưng một số thành viên hội đồng vẫn tiếp tục sử dụng cách quản lý kỳ vọng mà Fed từng áp dụng, thể hiện quan điểm táo bạo và rõ ràng về lạm phát, kinh tế và lãi suất. Tuy nhiên, vì mâu thuẫn với quan điểm chính sách của Powell, những phát biểu này lại khiến thị trường phản ứng nhạy cảm hơn! #Số liệu phi nông nghiệp và CPI đều vượt kỳ vọng, Fed có thể tăng lãi suất nhanh hơn vào tháng 12 Kể từ sau bài phát biểu của Waller hôm qua, lần lượt các thành viên Logan, Schmidt, Bowman và Paulson đã phát biểu về kinh tế và lãi suất, gây ra sự điều chỉnh định giá và kỳ vọng của thị trường về chính sách tăng lãi suất của Fed trong tương lai. Tính đến hiện tại, xác suất tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 88,6%, tăng 50 điểm cơ bản là 11,4%, xác suất tăng lãi suất vào tháng 1 năm 2027 là 61,1%, đã bắt đầu được định giá sơ bộ. Nói cách khác, những phát biểu liên tiếp mang quan điểm diều hâu này không chỉ xác nhận xác suất tăng lãi suất tháng 12, mà còn khiến thị trường bắt đầu kỳ vọng tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12 hoặc tăng liên tiếp vào tháng 1, điều này càng bất lợi cho thị trường rủi ro vì có thể xuất hiện kỳ vọng chu kỳ tăng lãi suất trở lại! Liệu trong tương lai có thực sự xảy ra tăng lãi suất liên tiếp? Ở đây cần xem xét tính "phản thân" của chính sách Fed, theo logic này, khi dữ liệu, kỳ vọng của các thành viên Fed và các yếu tố khác khiến thị trường bắt đầu định giá cho việc tăng lãi suất liên tục sau tháng 12, thì ngược lại sẽ làm giảm khả năng tăng lãi suất trong tương lai. Lấy ví dụ hiện tại