Bài đăng

Khả năng cao: Tối nay sẽ không tăng lãi suất, nhưng sẽ phát tín hiệu tăng lãi suất #美联储即将公布利率决议 ┈➤ Tối nay khả năng cao sẽ không tăng lãi suất ╰✦ Thị trường kỳ vọng khả năng lớn giữ nguyên lãi suất Sản phẩm hợp đồng tương lai lãi suất CME cho thấy, kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 7, khả năng giữ nguyên là 68,5%. Xem hình 1. Gần đây vài ngày kỳ vọng tăng lãi suất tăng do quan hệ Mỹ-Iran căng thẳng, giá dầu tăng. Polymarket trong hai ngày gần đây kỳ vọng không tăng lãi suất tháng 7 giảm từ 96% xuống còn 75%, nhưng hiện vẫn duy trì khoảng 75%. Xem hình 2 Hai sản phẩm này, cái trước là hợp đồng tương lai lãi suất, cái sau là thị trường dự đoán, đều là các nhà giao dịch TradeFi dùng tiền thật để "bỏ phiếu". Đặc biệt là hợp đồng tương lai lãi suất CME, từ giữa năm 2023, biểu đồ điểm của Fed cho thấy nửa cuối năm sẽ còn tăng lãi suất, nhưng hợp đồng tương lai CME lại cho thấy sẽ không tăng nữa, kết quả là nửa cuối năm không tăng. ╰✦ Xu hướng cắt giảm nhân sự Gần đây, Visa, Uber, ServiceNow, Disney, Patreon đều rõ ràng thông báo sẽ cắt giảm nhân sự, ví dụ Visa cắt giảm 2600 người, Uber cắt giảm 10%... (Thông tin trên đã được Grok+GPT xác nhận) Các doanh nghiệp lớn còn như vậy, huống chi là doanh nghiệp nhỏ? Xu hướng cắt giảm nhân sự hiện nay là do AI thay thế lao động, cộng với xu hướng kinh tế tác động chung. Mặc dù giảm lãi suất không giải quyết được vấn đề AI thay thế lao động, nhưng tăng lãi suất thì cần phải cân nhắc kỹ. Vì vậy, kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 trên thị trường khá cao. Bao gồm hợp đồng tương lai lãi suất CME và dự đoán Polymarket. ┈➤ Phát tín hiệu kỳ vọng tăng lãi suất Fed khả năng cao sẽ phát tín hiệu tăng lãi suất. Anh Feng đã phân tích vấn đề này không chỉ một lần, tăng lãi suất không thể giải quyết lạm phát do giá dầu tăng. Nhưng lạm phát do giá dầu tăng sẽ dẫn đến kỳ vọng và nhu cầu tăng lương. Khi lương tăng, sẽ đẩy chi phí doanh nghiệp lên cao hơn, rồi dẫn đến giá bán hàng hóa và dịch vụ tăng. Tác dụng của kỳ vọng tăng lãi suất là trong vòng xoáy "lương - lạm phát" này, nó có vai trò kiềm chế kỳ vọng tăng lương, từ đó kiềm chế vòng xoáy "lương - lạm phát". ┈➤ Viết ở phần cuối về xu hướng cắt giảm nhân sự, một mặt làm giảm tính cần thiết của việc Fed tăng lãi suất. Mặt khác, khi xu hướng cắt giảm nhân sự tồn tại, thì nhu cầu và mong muốn tăng lương của người Mỹ cũng sẽ giảm, xu hướng vòng xoáy "lương - lạm phát" cũng giảm, kết quả là lại làm giảm sự cần thiết của việc Fed tăng lãi suất. Đây là một logic khá thú vị. Kết hợp với kỳ vọng thị trường, tối nay khả năng cao sẽ không tăng lãi suất. Vì cuộc họp FOMC diễn ra khoảng mỗi 1,5 tháng một lần, nên tháng 8 không có cuộc họp, là một tháng trống về chính sách tiền tệ. Nửa cuối tháng có thể sẽ bắt đầu Price in việc tăng lãi suất tháng 9. Nửa đầu tháng chưa chắc đã yên ả, thị trường tiền mã hóa chủ yếu theo dõi tình hình bỏ phiếu toàn viện Thượng viện về dự luật rõ ràng đó. Còn về tháng 9, nếu vấn đề lạm phát tháng 9 hoặc quý 4 nghiêm trọng, Fed có thể sẽ tăng lãi suất một lần, để phát huy tốt hơn tác dụng kiềm chế này. Nhưng tăng lãi suất một lần, không phải chu kỳ tăng lãi suất liên tục, nên tâm lý hoảng loạn và kỳ vọng thanh khoản trên thị trường có thể tương đối hạn chế. Tất nhiên, điều lo ngại là biểu đồ điểm tháng 9 phát tín hiệu cứng rắn hơn, đây là điểm then chốt.