Bài đăng

美国财长搬出中本聪逼宫参议院 7月30日，美国财政部长 Scott Bessent 在 X 上发了一篇长文。结尾引用了中本聪的原话： “If you don‘t believe me or don’t get it, I don‘t have time to try to convince you, sorry.” 现任财政部长，在社交媒体上引用比特币创始人的话，逼宫参议院投票。这事在加密监管史上，从来没发生过。 Bessent 说了什么？翻译成人话就三句：第一，众议院一年多前就294票通过了，参议院银行委员会5月也通过了，两党工作人员谈了上千个小时——你们在等什么？第二，民主党不敢投票，是因为怕 Elizabeth Warren 和她的“反加密大军”。“在重大胜利面前选择政治”。第三，美国怎么成为全球金融中心的？靠的是在技术变革时刻带头制定标准，不是犹豫不决。然后甩出中本聪那句名言——你不懂，我没时间说服你，抱歉。但 Bessent 再狠，也改变不了两个现实：现实一：7个民主党参议员公开反对。 Cortez Masto、Alsobrooks、Booker、Gallego、Hickenlooper、Warner、Warnock。他们说法案在伦理、消费者保护、非法金融方面“力度不足”。具体卡在哪？伦理条款。新版法案禁止总统、副总统、议员、联邦官员及其配偶在任期间发行或赞助数字资产获取报酬。这玩意被外界叫“特朗普条款”——因为特朗普家族2025年从加密业务赚了超过12亿美元。民主党说：只禁到2029年？执法权全给司法部？不管官员子女？不够。共和党说：这已经是我们提出过最严格的联邦伦理规则了。两边谁都不退。现实二：参议院多数党领袖 Thune 已经说了——8月7日休会前，不安排全体表决。为什么？参议院接下来要先搞定对俄制裁法案，还要参加已故参议员 Graham 的葬礼。日程就这么多，CLARITY 排不上号。白宫加密顾问 Patrick Witt 还说“8月第一周有操作空间”。大哥，Thune 是多数党领袖，排期他说了算。你说有空间，空间在哪？市场怎么看？ Polymarket 上“CLARITY 法案2026年签署成为法律”的概率—— 年初峰值 82%。 7月中旬 38%。现在 28%。 82%到28%，跌了54个百分点。 JPMorgan 直接说：法案拖得越久，对加密市场的威胁越大。比特币现在 63,000 美元出头，距今年高点12.6万美元跌了将近一半。市场情绪“极度恐惧”。最后说句难听的—— Bessent 搬出了中本聪。但决定法案命运的，不是比特币的创造者，是那7个民主党参议员。一个616页的法案，卡在“总统能不能发币”这件事上。特朗普家族靠加密赚了12亿。民主党说“你赚太多了我们不能信”。共和党说“条款可以改但投票先安排”。两边都在演，持仓的你买单。 9月复会，60票门槛还在。拖到秋季就跟中期选举撞上了——到时候更没人管你。中本聪说没时间说服不相信的人。但市场有时间等吗？ $BTC $ETH $SOL #CLARITY法案错过休会窗口

Ba bản báo cáo đã nộp, còn một bản chờ duyệt — vé số cuối cùng của mùa báo cáo tài chính tiền mã hóa Anh em ơi, tuần này có bốn đợt công bố kết quả. Ngày 3/8 sau giờ giao dịch Palantir Ngày 4/8 sau giờ giao dịch AMD & SpaceX Ngày 5/8 trước giờ giao dịch Circle Phía tiền mã hóa đã nộp ba bản báo cáo: Coinbase, Robinhood, Tether. Ba bản báo cáo, ba kịch bản hoàn toàn khác nhau. Có người thi trượt, có người chuyển đổi thành công, có người âm thầm làm giàu. Bản cuối cùng — Circle — sẽ công bố điểm vào sáng thứ Năm. Đừng vội đặt cược. Xem xong ba bản báo cáo này, bạn sẽ biết cách đặt cược cho bản cuối cùng. Bản báo cáo đầu tiên: Coinbase — thi trượt, nhưng là "điều đã được dự đoán" Doanh thu 1,22 tỷ USD, giảm 18,5% so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng thị trường 1,3 tỷ USD đến 80 triệu. Lỗ GAAP trên mỗi cổ phiếu 1,36 USD, cao hơn nhiều so với dự kiến lỗ 0,42 USD. Lỗ ròng 359 triệu USD. Đây là quý thứ ba liên tiếp doanh thu không đạt kỳ vọng. Sau giờ giao dịch giảm khoảng 5%. Nhưng điều thú vị là, khi mở cửa chính thức, mức giảm đã mở rộng lên 13,9%. Tại sao? Vì thị trường đang chờ một thứ: chỉ dẫn quý 3. Coinbase không nói quý 3 sẽ hồi phục. Không nói khối lượng giao dịch tiền mã hóa sẽ ấm lên. Không nói doanh thu đăng ký sẽ ổn định. Khi một công ty nộp một bản báo cáo tệ mà không cho bạn bất kỳ cam kết "lần sau sẽ tốt hơn" nào — thị trường chỉ có thể dùng chân để bỏ phiếu. Nhưng Coinbase không phải không có điểm sáng. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền 8,6 tỷ USD, trong đó stablecoin thanh toán 2,96 tỷ, quỹ thị trường tiền tệ và trái phiếu Mỹ ngắn hạn 3,09 tỷ. Họ có thể chống đỡ được. Vấn đề là: chống đỡ được không có nghĩa là tăng giá được. Bản báo cáo thứ hai: Robinhood — chuyển đổi thành công, nhưng tiền mã hóa nguội lạnh Tổng doanh thu 1,31 tỷ USD, tăng 32% so với cùng kỳ, lập kỷ lục lịch sử. Lợi nhuận ròng 573 triệu USD, tăng 48%, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 0,62 USD, vượt xa kỳ vọng 0,41 USD. Đẹp đấy chứ? Đẹp. Nhưng nếu bóc tách: Doanh thu thị trường dự đoán 156 triệu USD — lần đầu tiên vượt doanh thu giao dịch tiền mã hóa và cổ phiếu. Doanh thu tiền mã hóa giảm 38% so với cùng kỳ, chỉ còn 100 triệu USD. Khối lượng giao dịch danh nghĩa tiền mã hóa 40 tỷ USD, trong đó trên ứng dụng Robinhood là 18 tỷ, giảm 35%. Robinhood dùng thị trường dự đoán và giao dịch cổ phiếu để bù đắp cho phần thiếu hụt của tiền mã hóa. Điều này cho thấy gì? Cho thấy nhà đầu tư cá nhân vẫn giao dịch, nhưng không còn giao dịch trong tiền mã hóa nữa. Họ chuyển sang thị trường dự đoán, chuyển sang quyền chọn cổ phiếu. Với Robinhood thì đó là điều tốt. Với tiền mã hóa, đây là tín hiệu nguy hiểm — nhiệt huyết của nhà đầu tư cá nhân đang rút khỏi thị trường tiền mã hóa. Bản báo cáo thứ ba: Tether — người duy nhất cười được trong thị trường gấu Lợi nhuận hoạt động ròng 1,5 tỷ USD, tăng gần 50% so với quý 1. Lượng USDT lưu thông 184,6 tỷ USD, thị phần vượt 60%. Dự trữ vượt mức 4,11 tỷ USD. Cơ sở người dùng vượt 650 triệu. Một quý kiếm 1,5 tỷ USD, nhiều hơn rất nhiều công ty niêm yết kiếm trong cả năm. Bản chất kinh doanh của Tether là gì? Ăn lãi suất. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao, Tether dùng dự trữ USDT để mua trái phiếu Mỹ, chênh lệch lãi suất chính là lợi nhuận. Miễn là Fed không hạ lãi suất, Tether có thể in tiền và kiếm tiền mãi. Điều mỉa mai nhất là: thị trường tiền mã hóa càng gấu, Tether càng kiếm được nhiều. Vì trong thị trường gấu, mọi người càng thích giữ stablecoin. Xem xong ba bản báo cáo, một kết luận rất rõ ràng: Coinbase đang chịu đựng, Robinhood đang chuyển đổi, Tether đang kiếm tiền. Bản cuối cùng — Circle — sẽ nộp báo cáo trước giờ giao dịch ngày 5/8. Thị trường quan tâm gì? Lượng USDC lưu thông, thu nhập từ dự trữ, tiến triển hợp tác với tổ chức, cạnh tranh stablecoin. Kịch bản lạc quan nhất: Lượng USDC lưu thông tăng theo quý, thu nhập lãi vượt kỳ vọng → thúc đẩy kỳ vọng thanh khoản DeFi. Kịch bản bi quan nhất: USDC tiếp tục thu hẹp, chi phí tuân thủ tăng → gây lo ngại thị trường về cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực stablecoin. Cuối quý 1, lượng USDC lưu thông khoảng 77 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ. Quý 2 có giữ được đà này không? Tether đã dùng 184,6 tỷ USDT để nói với bạn — thị trường stablecoin là cuộc chơi người thắng ăn hết. Lịch giao dịch (giờ Bắc Kinh): Thứ Hai (3/8) sau giờ giao dịch → Palantir (PLTR). Thị trường kỳ vọng doanh thu khoảng 1,8 tỷ USD, tăng 80% so với cùng kỳ, EPS khoảng 0,28-0,35 USD. Lĩnh vực dữ liệu AI, tỷ lệ P/S 61 lần — định giá cao không cho phép thất vọng. Thứ Ba (4/8) sau giờ giao dịch → AMD & SpaceX. AMD kỳ vọng doanh thu khoảng 11,3 tỷ USD, tăng khoảng 48%, EPS khoảng 1,61 USD. Lĩnh vực chip AI, từ đầu năm đến nay tăng hơn 120%. SpaceX là báo cáo tài chính đầu tiên sau khi niêm yết, kỳ vọng doanh thu khoảng 6,93 tỷ USD, EBIT lỗ khoảng 1,55 tỷ. Nhưng quả bom thật sự là đợt giải chấp 911,5 triệu cổ phiếu ngày 6/8 — nhiều hơn cả số cổ phiếu đang lưu hành. Morgan Stanley trực tiếp gọi đây là "thời điểm nguy hiểm nhất". Thứ Tư (5/8) trước giờ giao dịch → Circle (CRCL). Báo cáo tài chính quý đầy đủ đầu tiên của công ty stablecoin hàng đầu. Khuyến nghị hành động (nói theo cách dễ hiểu): Trước mỗi báo cáo 1 giờ, có thể chơi nhỏ lẻ. Nhưng tuyệt đối không nên đặt cược lớn vào một sự kiện duy nhất. Sau công bố, hãy xem chỉ dẫn, đừng nhìn số liệu. Vòng trước Microsoft, Amazon, Meta, Apple — doanh thu đều vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu đi theo bốn hướng khác nhau. Khác biệt nằm ở đâu? Ở chỉ dẫn quý tiếp theo. Coinbase giảm vì không có chỉ dẫn. Robinhood tăng vì thị trường dự đoán mang câu chuyện mới. Tether kiếm tiền vì mô hình kinh doanh không cần kể chuyện. Số liệu báo cáo của Circle không quan trọng. Quan trọng là: lượng USDC lưu thông đang tăng hay giảm? Mùa báo cáo không phải mùa đánh bạc, mà là mùa thu hoạch sự khác biệt kỳ vọng. Bạn không cần đoán dữ liệu, bạn cần đoán phản ứng của thị trường với dữ liệu. Sáng thứ Năm, Circle nộp báo cáo. $BTC $CRCL $AMD #财报观察员：本周四场开奖，Circle压轴