8 серпня висота блоку 961632, $BTC BIP-110 офіційно увійшла у фазу обов'язкової сигналізації. Вузли, що його підтримували, почали відхиляти блоки, які не виражали їхньої позиції, фактично розпадаючись із самим собою. І що сталося? У попередньому циклі складності 2016 року лише 51 сигнал підтримував сигнал, що становило 2,53%, з порогом активації 55%, що є величезною різницею. Ще більш незручною є ситуація з розгалуженими ланцюгами. Дані від 9 серпня показують, що після майнінгу двох блоків ланцюг застряг у 961633 на повні 17 годин без активності, тоді як основний ланцюг біткоїна вже досяг 961744, відстаючи від нього на 111 блоків. У новому циклі рівень підтримки сигналу майнерами мейнчейну знизився до нуля. Навіть єдиний знак поваги, який раніше надавався пулу Ocean, Simple Mining, публічно відхилив його. Говорячи прямо: хешрейт — це справжнє голосування, і ця пропозиція не варта того, щоб слідувати. Слова Сейлора були ще критичнішими: 99,85% хешрейту залишалося в біткоїні, BIP-110 можна було вільно форкувати, а мережа могла вільно відмовлятися слідкувати за програмою. Біткоїн працює як зазвичай, все йде за задумом. Говорячи прямо, ця суперечка була протестом без аудиторії від початку до кінця. Пропозиція має на меті заборонити інскрипції та очистити непотрібні дані. Дехто погоджується з наміром, але правила біткоїна прості: якщо хочете змінити консенсус, спочатку потрібно пройти майнерів. Колективне мовчання шахтарів — найсильніше голосування за вето. Форкові ланцюги не мають захисту від повторного відтворення, тож не ризикуйте продавати форккоїни сьогодні — будьте обережні, щоб не отримати реальний BTC у основній мережі. Тримайся рівномірно, нічого не станеться.

Сьогоднішній виступ Ether дуже нервово дивитися. Ця хвиля близько 6 ранку безпосередньо досягла 1938 доларів, але не втрималася стабільно, а велика ведмежа свічка впала до 1906 року. Ось звідки виник 24-годинний мінімум. Наразі котирування становить 1916,82, що на 0,5%, що застрягло в меланхолійному діапазоні. Дивлячись на графік, можна помітити кілька деталей: після високооб'ємної свічки на світанку величезний обсяг був одразу супроводжуваний інтенсивними продажами, що свідчило про явний тиск поблизу 1938 року, і ті, хто гнався за максимумом, одразу ж опинилися в пастці. Після цього ціна коливалася між 1912 і 1928 роками, коли ковзні середні вже були переплетені, що робило короткостроковий напрямок незрозумілим. Чесно кажучи, такі тенденції є найвиснажливішими. Вище 1938 — це сьогоднішній максимум і сильний рівень опору; нижче — 1906 — внутрішньоденний мінімум. Якщо він опускається нижче, потрібно шукати рівень 1900 у раунді. Діапазон $20 посередині — це час сміття, коли бики та ведмеді споживають один одного, з зменшенням обсягу, що свідчить про те, що великі гроші спостерігають і не хочуть інвестувати реальні гроші вгору. Моя думка така: якщо 1938 рік не зможе прорватися, не очікуйте одностороннього зростання. Дуже ймовірно, що він і надалі коливатиметься в діапазоні 1906–1938 років, чекаючи наступної хвилі новин чи капітальних потоків, щоб порушити баланс. Якщо ж ви активно ставите на напрямок, ваш відсоток перемог не високий. Короткострокові трейдери можуть робити великі продажі та низькі покупки на верхній і нижній краях коробки, але стоп-лоси мають бути включені, особливо рано вранці, коли йдеться про півгодинне введення тридцяти доларів; утримання цього одного разу може бути дуже шкідливим. Коротко кажучи: $ETH Сьогодні ринок волатильний. Не переслідуй, не тримайся, тримай свою позицію легкою і чекай, поки вона обере свій власний напрямок.

Середовий CPI тепер є єдиним скриптом для всього ринку. Давайте прояснимо передумови: у липні несподівано став від'ємною зарплатою в несільськогосподарських секторах, але американські акції натомість піднялися до рекордних максимумів завдяки технологічним акціям, при цьому підвищення ставок у вересні колись піднялося до 44%. Здається, ринок тепер менше боїться жорсткості, але Волш давно чітко дав зрозуміти — якщо інфляція буде високою, він би сміливо її підвищив у вересні. Отже, оприлюднення CPI 12 серпня було не просто формальністю, а прямим обстановкою для резолюції від 16 вересня. Наразі річний прогноз становить 3,3%–3,4%, що трохи нижче за червневі 3,5%. Якщо базова ставка справді впаде до 2,4%, підвищення ставки, ймовірно, продовжить охолоджуватися; Навпаки, якщо показник 44% перевищує очікування лише на 0,1 пункту, він може миттєво злетіти. Для криптовалюти це проблема арифметичної ліквідності. Станом на ранок 10 серпня BTC становив $65,021, що на 0,3% більше. ETH — на рівні $1,918, SOL — $76,62, DOGE — $0,0697, що знизилося на 0,5%. Індекс паніки та жадібності становив лише 31, що свідчить про те, що ринкові настрої явно не зросли синхронно з американськими акціями. Причина проста: гроші утримуються високими відсотковими ставками у короткострокових облігаціях для отримання відсотків, і серед ризикових активів Біткоїн є найбільш чутливим до ліквідності. З охолодженням CPI та охолодженням очікувань підвищення процентної ставки $BTC має шанс стабілізуватися вище 66 000 за рахунок збільшення обсягу; ІСЦ зараз на гарячій стороні, і чи зможе він утримати рівень цілих чисел 64 000 — питання. На мою думку, наразі ні бики, ні ведмеді не наважуються йти серйозно, просто чекають, поки ринок побачить дані. Середа ввечері — це час, коли ринок справді відкривається, тож не дійте необачно заздалегідь.

$SOL Цей раунд був досить стабільним. Увечері 9 серпня поточна ціна SOL становила $76,92, що на 0,69% за 24 години, з денним мінімумом 75,75 і максимумом 77,10. Діапазон не великий, але фокус зміщується вгору. Остання тенденція насправді була досить цікавою — падіння до 72,35 у ранкові години 7 серпня, ймовірно, знищило багато людей, але потім він знову піднявся майже на 5 пунктів за три дні. Мінімум — 72,35, максимум — 77,10, приблизно 6% простору для відновлення, тож дно відчувається комфортно. Технічно MA5, MA10 і MA20 — це бичачі орієнтації, з цінами вище всіх ковзних середніх — типова повільна бичача структура підйому. Діапазон від 75,7 до 76 — це короткострокова підтримка. Опір вище спочатку на внутрішньоденному максимумі 77,1; якщо він прорветься, дивіться на 78. Середній обсяг без зростання свідчить про поступове накопичення, а не через настрої роздрібних інвесторів. Цей підхід насправді здоровіший; швидке витягування полегшує аварію. Щодо торгівлі, якщо він не проб'ється нижче 76 під час відкату, можна взяти легку позицію і спробувати відкрити довгу позицію; якщо він опускається нижче 75.5 — стоп-лосс і вихід. Загалом, відновлення SOL ще не завершено, але не варто захоплюватися. Ганятися вище 77 не є економічно вигідним, тому краще почекати на відкат.

У п'ятницю (7 серпня) три основні американські фондові індекси закрилися вище. S&P 500 зріс на 0,62% і закрився вище 7 780 пунктів, встановивши новий рекордний рекорд закриття. Dow зріс на 0,28%, Nasdaq — на 1,3%, що стало найбільшим тижневим зростанням з середини квітня. Рушійна сила цього нового максимуму цікава — не тому, що економіка надто сильна, а тому, що липневий фонд заробітної плати у несільськогосподарських секторах став негативним. За слабкої зайнятості тиск на підвищення процентних ставок миттєво слабшає. Ринок робить ставку, що ФРС не наважиться ще більше посилити, тому очікування щодо ліквідності спочатку послаблюються. Цей ринок «погані новини — це хороші новини» фактично означає, що гроші знаходять вихід. Зі зниженням очікувань щодо процентних ставок дохідність долара США та казначейських облігацій пом'якшувалася, що принесло користь ризиковим активам у всіх сферах. Індекс S&P відстає менш ніж на 3% від 8000 пунктів. У такому темпі підняти прапор до кінця року — це не мрія; такі сектори, як оптичні комунікації та ШІ, все ще прискорюють фінансування. Крипто-сторона також насолоджується цим супом. BTC наразі утримується близько $64,000, ETH — близько $1,870. Хоча їхній приріст відстає від американських акцій, логіка та сама: зниження очікувань підвищення ставки + зниження ліквідності. Історично, коли апетит до ризику акцій США відновлюється, деякі фонди схильні переходити у криптосферу, але цей раунд переповнення відбувається повільно — фонди ETF все ще чекають, і BTC неодноразово тестує рівень опору 65 000. Основна суперечність полягає в тому, що чи є дані про заробітну плату поза сільським господарством одноразовим порушенням чи переломним моментом тренду? Якщо ІСЦ послабиться відповідно до цього, фондовий ринок США може досягти 8 000 пунктів і разом $BTC прорватися через 65 000 пунктів; якщо інфляція відновиться, обидві сторони зазнають серйозних ударів. Не захоплюйтеся позиціями; слідкуйте за даними.

$ETH Останні два дні були досить важкими. Увечері 9 серпня поточна ціна становила $1922, і протягом 24 годин вона коливалася між 1912 і 1926 роками, при цьому цінові зміни майже наближалися до нульової осі — типова бічна боротьба. Обсяг торгів також різко скоротився, і фонди явно опинилися на узбіччі; ніхто не хоче активно тиснути на цьому рівні. Дивлячись вгору, 1943 рік був недавнім піком відскоку, але після швидкого дотику його відкинули, що свідчить про значний тиск на продажі зверху. Щоб прорватися, мають прийти справжні гроші; самі емоції не прорвуться. З іншого боку, 1855 — це найнижча точка, створена цим раундом відкатів, яка слугує психологічною основою для короткострокових биків. Поки вона не опускається нижче, структура все ще може триматися. Основна проблема зараз — це фінансова ситуація. Припливи ETF останнім часом були нестабільними. На макрорівні заяви ФРС були яструбиними та м'якими. Зі зростанням дохідності казначейських облігацій США всі ризикові активи змушені скорочувати шиї. ETH, який має ще вищий бета-коефіцієнт, ніж BTC, є більш чутливим. Крім того, через затримку сезону альткоїнів фонди на ринку віддавали перевагу групуванню в BTC, а не легкому збільшенню активів ETH, що призвело до застійної побічної торгівлі. У короткостроковій перспективі, до того як діапазон буде прорвано, слідуйте за моделлю консолідації. Дехто купує поблизу 1900, дехто купує вище 1930, і дивиться на напрямок лише після прориву. Якщо ти справді хочеш можливості, доведеться чекати розширення обсягу — прориви без об'єму — це просто розгублені трюки.

Гроші ETF повернулися. За останні сім днів американські спот-біткоїн-ETF зафіксували чисті припливи понад $830 мільйонів, з понад $100 мільйонів надходження лише 9 серпня. Такий темп, після рекордного відтоку у $4,5 мільярда у червні, є рідкісним знаком відновлення. Але чесно кажучи, ціна не викликала особливої поваги. 9 серпня BTC торгувався близько $65,000, торгувався на $64,956, майже без змін протягом 24 годин; ETH був ще слабшим — лише $1,909. Гроші надходять, але ціни не зростають — що це означає? Це свідчить про те, що інституції ловлять рибу на дні, тоді як роздрібні інвестори все ще спостерігають збоку. Індекс страху та жадібності становить лише 31, все ще в діапазоні «страху», а деривативи фактично порівну поділені на довгі та короткі позиції, і ніхто не наважується зробити великі ставки на цей напрямок. Основна суперечність зараз полягає в тому, що очікування зниження ставок ФРС дають ліквідності простір для уявлення, але ринок щойно вийшов із 21-місячного мінімуму у 58 115, і рани ще не загоїлися. Щоб BTC справді вийшов у лідерство, спочатку він повинен утримати поріг від 66 000 до 70 000, який був найбільш постраждалим через застрягання в червні; $ETH залежить від того, коли фонди ETF зможуть продовжувати надходити в нього, тому BTC сам по собі не повинен продовжувати монополізувати ринок. У короткостроковій перспективі 62 000 — це жорстка підтримка BTC; якщо він прорветься нижче цієї хвилі відскоку, історію доведеться переписувати. Чи зможете ви втриматися, відстеження потоку капіталу ефективніше, ніж слідування за свічниками.

Вдень 9 серпня поточна ціна $BTC становила $64,816, що знизилося на 0,4% за 24 години, з максимумом 65,189 і мінімумом 64,722. Вона коливалася в межах чотирьох-п'ятсот доларів протягом дня — типовий боковий рух. Дивлячись на годинний графік, після піднесення з 64 264 до вище 65 400 вчора, ціна змінилася рано вранці. Зараз ціна знаходиться нижче 5-денних, 10-денних і 20-денних ковзних середніх, зростаючи і відступаючи, з вичерпаним імпульсом. Об'єм не встигає; немає об'єму під час відскоків, немає об'єму при падінні, і немає купівлі чи продажу. Ніхто не лінивий, щоб діяти. Цю ринкову ситуацію можна описати двома словами: очікування вітру. Після того, як несподівано став негативним показником заробітної плати, очікування щодо зниження ставок зросли, що мало б принести користь ризиковим активам, але BTC не зріс, що свідчить про ранню оцінку позитивних новин, а бикам бракує впевненості. Його емоції були холодними, індекс страху і жадібності — 31, все ще перебуваючи в зоні страху. На щастя, підтримка була нижче: ETF отримували чистий приплив понад $800 мільйонів за тиждень, і щоразу, коли він падав нижче 64 000, люди купували їх. У короткостроковій перспективі слідкуйте за двома рівнями: вище 65 200, лише якщо він підніметься, я наважуся дивитися на 66 000-67 000; нижче — кругле число 64 000; якщо воно прорветься — шукайте щотижневу лінію підтримки 63 000-62 500. Поки прорив не зламався, не ставте надто на напрямок; зберігайте свою позицію для підтвердження прориву. Зараз терпіння — це витримати.

Минулий місяць був справді жорстоким: Micron відкотився більш ніж на 30% від свого піку, SK Hynix Seoul впав більш ніж на 45% за місяць після виходу на листинг, а SanDisk і Western Digital постраждали ще гірше — або вдвічі, або майже вдвічі порівняно з піком. Основна логіка ринкової паніки — одна річ — страх, що цикл пам'яті досягне піку. Фінансовий звіт SK Hynix явно встановив рекорд, але ціна акцій продовжувала падати — «Ціна контракту — це стелі, а не підлогу.» Але якщо подивитися спокійно, чи справді є проблема з боку попиту? Ні. Потужності HBM вже давно розпродані до 2026 року, ціни на контракти DRAM все ще зростають на 58%-63% у другому кварталі, ціни на NAND зросли на 70%-75%, а нові потужності будуть запущені не раніше 2028 року. Це падіння фактично є оцінкою після стрімкого зростання — Micron зріс майже в сім разів за рік, тож було б дивно, якби він не відступив. Послаблення тиску на продажі свідчить про те, що ринок починає розрізняти «пік циклу» та «стискання бульбашок на високих рівнях» — це дві різні речі. Для крипторинку цю лінію варто уважити. Акції зберігання — це барометр наративів ШІ, а наративи ШІ та криптовалюти тепер поділяють одну групу фондів, орієнтованих на ризик. Під час тижнів краху депозитних акцій $BTC також досяг мінімуму між $60,000 і $65,000, закрившись близько $64,988 8 серпня. Індекс страху та жадібності становив лише 28, і настрої були не менш крихкими. Технологічні акції та криптосвіт тепер — як коники, прив'язані до однієї мотузки. Моя думка: фундаментальні показники бичачого ринку пам'яті ШІ залишаються недоторканими; проблема в тому, що короткострокові очікування надто оптимістичні. Поки акції сховища стабілізуються і апетит до технологічного ризику зростає, криптовалюта може отримати можливість наздоганяти. Основний конфлікт залишається одним і тим самим — чи є гроші, чи ні, а не чи хороша історія чи ні.

$BTC Зараз о 14:00 8 серпня на рівні $64,955 зміна становила лише 0,11%, що прикидається мертвою. Але 24-годинний діапазон коливався від 64 229 до 65 357, з рухами понад 1 000 USD. Бики та ведмеді вже торгували тут кілька раундів. Вчорашній поштовх до 65 357 був досить сильним, піднявшись на 1,7%, але коли він прорвався вище 65 300, він припинив тиск на продажі, що свідчить про реальний тиск на цьому рівні. Рівень 65 000 раунду знову розпочав психологічну боротьбу. Ставка фінансування становить лише 0,00211%, що є важливим сигналом — довге плече зовсім не стискається, і немає загальнонаціонального захоплення кредитним плечем. Велосипед не важкий, тому при підйомі менше опору. Історично ставки до капіталізації піднімалися вище 0,05%, але на цьому рівні ліквідаційне підживлення є недостатнім. Понад 2 мільярди доларів США, що не вважається розширенням обсягу, типовим волатильним накопиченням. Моя думка: 64 200 до 64 300 неодноразово тестували підтримку, тож падіння не є глибоким; 65 357 — це короткострокова ліміт. Якщо пробити 65 400 і гнатися за довгою позикою, можна побачити вище 66 000; якщо перевищить 64 200 — будьте обережні з відкатами до 63 300. Перед тим, як визначити напрямок, зробіть крок назад у тих, хто має високий вплив — виживання важливіше за все інше.