Google позичив 25 мільярдів доларів, експерти з ШІ провели чотири проєкти — ця гонка нарешті показала свої справжні риси
Вчора Alphabet щось зробив.
Випуск облігацій на загальну суму 25 мільярдів доларів.
Вона поділяється на 10 рівнів, термін яких варіюється від 2 до 40 років, при цьому найдовший дохідність на 1,3 відсоткових пункти вищий за державні облігації.
А потім? Замовлення на $115 мільярдів надійшло.
Більше ніж у чотири рази.
Поки ринок був у шаленії через облігації ШІ, ціна акцій Alphabet того дня впала на 1,4%.
Гроші були позичені, але ринок їх не купив.
Ви можете запитати: 25 мільярдів доларів — це багато?
Більше. Але порівняно з законопроєктами Google про штучний інтелект, цього недостатньо.
Наприкінці липня Alphabet щойно підвищила прогноз капітальних витрат на 2026 рік до максимуму $205 мільярдів. Це більш ніж удвічі більше, ніж у 2025 році.
Яка ціна?
Це перший безкоштовний грошовий потік Google за один квартал, який став негативним після IPO 2004 року.
Усі зароблені гроші були кинуті туди, і цього було недостатньо.
Таким чином, були видані борги. 25 мільярдів. Недостатньо? Знову.
З початку 2025 року Alphabet залучила понад 114 мільярдів доларів фінансування облігацій. У першій половині цього року боргове фінансування перевищило 50 мільярдів юанів, а акцій було випущено майже на 85 мільярдів юанів.
Одна компанія за два роки позичила 200 мільярдів доларів.
Усе це було вложено в ШІ.
Але це навіть не найболючіша частина.
У той самий день, коли була видана облігація, відбувалася ще одна подія.
Головний науковий співробітник Google Джефф Дін, після 27 років роботи в компанії, пішов з життя.
Він пішов разом із трьома провідними дослідниками.
Він заснував компанію з ШІ під назвою Discovery Loop.
Того ж дня генеральний директор DeepMind і лауреат Нобелівської премії Хассабіс залишив щоденне управління і став головою правління та головним науковцем.
Номінально його підвищили, але насправді дослідника запросили зійти зі столу прийняття рішень.
Google розділив свій AI-підрозділ на три напрямки: ті, хто гнався за продуктами, залишилися, ті, хто прагнув майбутнього, відійшли вбік, а ті, хто шукав свободи, пішли.
Після того, як ця новина стала відомою, ціна акцій Alphabet впала більш ніж на 5% за два дні.
Коли ці дві події поєднуються, картина стає зрозумілою —
З одного боку — облігації на суму 25 мільярдів юанів, з іншого — відхід чотирьох експертів з ШІ.
З одного боку, люди щедро витрачають на будівництво дата-центрів, купівлю обчислювальної потужності та стек-моделей; з іншого — основні таланти йдуть.
Гроші поспішають всередину, люди виїжджають.
Що це означає?
Гонка штучного інтелекту офіційно розпочала другий етап.
Що таке перший етап? Технологічні прориви. Хто першим зробить хорошу модель — той і виграє.
Google має Transformer, DeepMind і Jeff Dean — провідні світові технологічні резерви.
Але на другому етапі все зводиться до двох речей: капіталу та таланту.
Гроші, Alphabet має — 205 мільярдів капітальних витрат, 114 мільярдів на фінансування облігацій і готівка на руках.
А як щодо таланту?
За останні шість місяців таланти Google у сфері штучного інтелекту стрімко зменшувалися. Співкерівником Gemini став OpenAI, а основними дослідниками — Anthropic. Тепер навіть Джефф Дін зник.
Хто використає обчислювальний центр потужності, на який ви витратили 200 мільярдів? Ви витратили 205 мільярдів на навчання на велику модель — хто її ітеруватиме?
Конкуренція в сфері ШІ: чи буде майбутнє більше залежати від технологічних проривів чи капітальних інвестицій?
Моя відповідь — ні те, ні інше.
Майбутнє залежить від позитивного циклу «гроші тримають людей, інші витрачають гроші».
Гроші можуть купити обчислювальну потужність, але обчислювальну потужність потрібно регулювати людьми. Люди можуть вкладати технології, але технології потребують величезної кількості грошей.
Якщо щось відсутнє — це замкнене коло.
Нинішня ситуація в Alphabet така: грошей достатньо, але люди тікають.
Джефф Дін — ні перший, ні останній.
Коли стратегія компанії з ШІ перетворюється на «просто кидайте гроші», що подумають ті, хто справді розуміє ШІ?
"Моя вартість не вказана у твоєму балансі."
$25 мільярдів можуть купити сервери, але не 27 років технологічної віри.
205 мільярдів доларів можуть створити обчислювальну потужність, але не зможуть створити наступний Трансформер.
$GOOGL$MSFT$AMZN #谷歌母公司发债250亿美元 тиск інвестувати в ШІ зростає
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
