Post

Märkte du det? Förra veckan var det sammanlagda nettoflödet av amerikanska spot-ETF:er för Bitcoin och Ethereum cirka 1,1 miljarder dollar. Tidigare borde detta ha varit en signal för firande. Men hur mycket kostar BTC nu? 63 900 dollar. För en vecka sedan, 65 000; idag, 63 900. Den kan inte stiga, och den sjunker till och med. Köpte in för 1,1 miljarder dollar, men priset förblev oförändrat. Något är fel. Det som är ännu mer ovanligt är att kapitalet har börjat divergera. Data från den 10 augusti visar att Bitcoin-ETF:er hade ett nettoinflöde på 1 731 BTC under en dag, cirka 112 miljoner dollar; Ethereum-ETF:er hade ett nettoinflöde på 29 900 ETH under en dag, cirka 56,78 miljoner dollar. Bitcoin hade ett veckovis nettoinflöde på 799 miljoner dollar, medan Ethereum hade ett veckovis nettoinflöde på 225 miljoner dollar. Båda sidor satsar pengar. Dock rapporterades det också om att Bitcoin-ETF:er omvandlades till nettoutflöden – kapitalutflöden under flera på varandra följande dagar, totalt över 465 miljoner dollar. Å ena sidan nådde de veckovisa nettoflödena en ny topp sedan april; å andra sidan återupptogs nettoutflöden från en dag. Institutionerna själva kämpar. BlackRock IBIT samlade in 86 miljoner dollar på en dag, medan Fidelitys FBTC samlade in 40,6 miljoner dollar. Men Invescos BTCO hade 19,4 miljoner utflöden på en dag, och VanEcks HODL utflöde 10,5 miljoner. Stora institutioner köper, små fonder är aktiva. Detta är inte en enhällig optimistisk åsikt; det är intern institutionell oenighet. Sedan tittar du på kedjans sida. Det finns en val som sålde totalt 7 513 Bitcoins under de senaste tre veckorna, med ett totalt värde på cirka 486,9 miljoner dollar. Den säljs inte på en dag, utan en planerad minskning som genomförs under flera veckor. Det finns också en adress som misstänks vara en miner, som överförde totalt 6 494 BTC till Binance under de senaste 20 dagarna, värda 421 miljoner dollar, till ett genomsnittligt pris på 64 798 dollar. Under de senaste två dagarna har 2 802 mynt satts in, värda 182 miljoner dollar. Det som är ännu mer hjärtskärande är att denna omgång BTC togs emot för ett år sedan från den institutionella handelsplattformen FalconX, till ett genomsnittspris på 116 110 dollar vid den tiden. Han höll den i ett helt år, förlorade 44 %, men erkände sedan nederlag och lämnade. Så den nuvarande situationen är: ETF:er köper, valar säljer. Gruvarbetare säljer, privatinvesterare är förvirrade. 1,1 miljarder dollar flödade in, sålda av 486 miljoner valar på kedjan + gruvarbetare sålda 421 miljoner, helt säkrade. BTC handlas sidledes runt 64 000 dollar, med volatiliteten som sjunker till årets lägsta nivå. Både tjurar och björnar väntar på en signal. Onsdagens KPI. BTC känns nu som två personer fast i en dragkamp. Å ena sidan strömmar institutionella fonder från Wall Street-ETF:er in hundratals miljoner varje vecka. På ena sidan finns valar och gruvarbetare i kedjan, som strömmar miljarder och åter tiotals miljarder utåt. Den som vinner bestämmer nästa riktning. Om KPI inte lever upp till förväntningarna och förväntningarna på räntesänkningar blir mer varma, kommer ETF-fonder att strömma in snabbare och valförsäljningstrycket absorberas – BTC kommer att passera 65 000 och röra sig mot 68 000–70 000. Om KPI överstiger förväntningarna och förväntningarna på räntesänkningar kyls av, tvekar ETF-fonder eller drar sig till och med tillbaka – trycket från on-chain-försäljningen lämnar ingen köpare, som går under 63 000 och möjligen mot 60 000 eller till och med 58 000. Hur är det med ETH? Ethereum-ETF:er har haft nettoinflöden i fem veckor i rad, vilket markerar det längsta inflödet sedan 2026. Institutionell allokering sprider sig från "rena Bitcoin-innehav" till "Ethereum-tillväxtlogik." ETH-ETF:er visar starkare motståndskraft, med nettoinflöden som överstiger BTC under vissa perioder. Men ETH:s pris var inte mycket bättre – 1 878 dollar, ned 2 % på 24 timmar, sämre än BTC. Medel strömmar in, priserna faller. Detta är inte ett grundläggande problem; det är ett symptom på att hela marknadens likviditet töms. På den nuvarande positionen, gissa inte riktningen. 64 000 BTC, 1 870 ETH—det finns utrymme upp och ner, och anledningar till det. Fokusera på två saker: Först, onsdagens KPI. Detta är den största kortsiktiga katalysatorn. För det andra, om valar och gruvarbetare på kedjan fortsätter att sälja offshore. Om försäljningstrycket lättar kan ETF-köp höjas. Kom ihåg denna fras: ETF:er är långsamma att brinna, valar är kallt vatten. Om elden är tillräckligt stark kommer vattnet att torka ut. Om det finns tillräckligt med vatten släcks elden. Nu är eld lika stor som vatten. Den som inte kan hålla sig först blir nästa riktning. Diskutera i kommentarerna: Tror du att KPI kommer att vara positivt eller negativt? Bör BTC först stiga till 68 000 eller falla under 60 000? $BTC $ETH $BEAT #现货ETF资金分化 kvarstår BTC:s försäljningspress