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大家都在讨论AI股神爆仓事件，这波来得太快。上半年还在造神，一个月时间直接结束，成为这一轮科技回调的标志性事件。 Leopold的组合主要做多存储、AI云数据中心、电力算力，同时做空传统软件对冲。长期逻辑并没有错，问题出在融资杠杆过高，仓位过重。 7月初SK海力士下跌后，他继续加仓，却没有给后续调整留下空间。7月24日他认为这是抄底机会，想继续募资，但市场已经开始恐慌。7月28日银行要求补保证金，由于现金不足，只能被迫卖出股票降低风险。韩国指数暴跌10%，如今来看背后原因也逐渐浮现。 最终7月30日，Citadel接手了他大部分融资持仓，这场风波告一段落。 很多时候，长期逻辑可能没错，但投资者往往输在过程。杠杆可以放大收益，也会让你失去等待兑现的时间。对于大多数人来说，用闲钱投资、保持长期在场，才是更合理的方式。 这次科技股调整幅度确实惊人。从韩国指数6月22日见顶以来，全球AI明星股普遍大跌，40%的回撤并不少见。 值得注意的是，跌幅最大的公司往往都是高毛利率企业，因为此前市场过度抱团，资金拥挤后波动自然放大。 昨晚美股暂时企稳，日韩市场也出现反弹，但还不能确认趋势反转。A股科技今天冲高后回落，也体现出资金不足的问题。 接下来科技板块会进入分化行情，真正有基本面支撑的公司会被重新定价，而基本面不足的标的，即使跌幅很大，也未必就是底部。 #“AI股神”基金清仓，美光单日涨超15%