Post

TSMC:s intäkter i maj steg med 30 % jämfört med föregående år, men efterfrågan på AI-chip har inte avtagit alls. Vad betyder detta nummer för hela branschkedjan: TSMC:s avancerade 3nm/5nm processkapacitet är fullt utrustad, med AI/HPC-order som huvudsaklig drivkraft. Leveranstiderna uppströms för ASML:s EUV-litografimaskiner och Applied Materials deponeringsutrustning förlängs fortfarande. Nedströmsleverantörer som NVIDIAs H200/B200, AMD:s MI300X och Broadcoms specialanpassade ASIC:er lägger alla ytterligare beställningar. Det finns också nya signaler på efterfrågesidan: Alphabet har precis gett ut obligationer på 8 miljarder dollar specifikt för att bygga AI-datacenter. Ray Dalio varnade offentligt för AI-bubblan samtidigt som han investerade tungt i sex AI-aktier och sa ärligt att han inte ville hålla positioner. Oracle släppte sin resultatrapport ikväll, med tillväxten i molnintäkterna som nästa test av AI-efterfrågan. Om TSMC:s tillväxttakt på 30 % kan upprätthållas beror också på om kunder nedströms kommer att minska kapitalutgifterna på grund av värderingspress. Kärnkedjemål för industrin: uppströmsutrustning för TSMC/ASML/AMAT/LRCX, NVDA/AMD/AVGO nedströmschip, MSFT/GOOGL/ORCL-terminalmolnfabriker.