Публикация

Цена на нефть упала на 10% за неделю, BTC поднялся выше 64K: рынок оценивает «лучший сценарий», но геополитика никогда не идет по сценарию Ты в эти дни не слишком ли радостен? BTC поднялся выше 64000 долларов, растет уже несколько дней подряд. Нефть резко упала, инфляция должна остыть, да? ФРС пора смягчить политику? Стоп. Не спеши с шампанским. За прошлую неделю цена на нефть Brent упала с отметки выше 100 долларов до примерно 83 долларов, недельное падение почти 10%. В то же время биткоин отскочил с уровня ниже 63000 долларов и снова поднялся выше 64000. Это падение и рост выглядят как идеальное совпадение — Падение цены на нефть → снижение инфляционных ожиданий → ослабление давления на повышение ставок ФРС → рост BTC. Логика безупречна. Но вопрос в том: как долго она продержится? Сначала посмотрим, почему упала нефть. Суть в одном: пролив Ормуз собираются открыть снова. Американские чиновники заявили, что Иран и Оман достигли существенного прогресса в переговорах по судоходству через Ормузский пролив, соглашение может быть достигнуто в ближайшее время. МИД Ирана также признал, что переговоры «профессиональные и прогрессивные», стороны согласовали географические координаты предлагаемого нового маршрута. Если соглашение будет подписано, миллионы баррелей нефти с Ближнего Востока могут вернуться на рынок. Центральное командование США сообщило, что с момента введения блокады Ирана было перенаправлено 49 торговых судов. Снятие блокады вернет значительные объемы нефти на рынок. Падение цен на нефть — это рынок, оценивающий «лучший сценарий» — открытие пролива, восстановление поставок, снижение инфляции. BTC выше 64000 тоже торгуется по тому же сценарию. Снижение геополитической напряженности → падение цен на нефть → снижение инфляционных ожиданий → снижение доходности госдолга США → рост рисковых активов. Цепочка логики ясна как день. Но вот проблема — этот «лучший сценарий» действительно будет развиваться дальше? Давай охладим твой пыл тремя ведрами холодной воды. Первое ведро: Иран говорит, что соглашение не означает, что пролив откроется. Официальный представитель МИД Ирана Багаи ясно заявил: достижение соглашения не означает восстановление безопасного судоходства через Ормуз. Он прямо сказал — закрытие пролива вызвано военными действиями США и Израиля против Ирана, морская блокада США все еще действует, поэтому ситуация с безопасностью пролива не улучшилась кардинально. По-простому: соглашение подписано, но откроют или нет — зависит от поведения США. Иранские СМИ также сообщили, что соглашение не связано с «немедленным открытием Ормузского пролива». Открытие зависит от того, изменит ли США свои предыдущие нарушения. Рынок оценивает «скоро откроют», а Иран говорит «посмотрим». Между ними пропасть. Второе ведро: иранский парламент рассматривает законопроект — постоянный запрет прохода судов США и Израиля через Ормуз. Нарушителям грозит штраф до 20% стоимости груза. С одной стороны американские чиновники говорят «соглашение близко», с другой — иранский парламент говорит «мы собираемся запретить проход судов США и Израиля». Как думаешь, что правда? Третье ведро: детали соглашения до сих пор не согласованы. Кто контролирует маршрут? Будут ли взимать плату? Сколько? Снимет ли США блокаду иранских портов? Вопросы без ответов. США хотят «свободного прохода без платы». Иран хочет взимать 5-7% от стоимости груза. Насколько велика разница? Один хочет бесплатно, другой — деньги. Между ними целый переговорный стол. И что еще хуже? Соглашение еще не подписано, а три судна национальной нефтяной компании Абу-Даби на этой неделе подверглись нападению при прохождении через Ормуз. В то же время в четверг Иран атаковал «враждебные цели» в проливе. С одной стороны переговоры, с другой — бои. Таков Ближний Восток. Старший инвестиционный директор банка США сказал прямо: «Соглашение об открытии Ормузского пролива по-прежнему трудно достичь, инвесторы находятся в режиме ожидания. Объем судоходства остается низким, путь к долгосрочному соглашению неясен.» Горькая правда: Этот рост BTC — по сути техническое восстановление, вызванное снижением геополитической напряженности, а не полноценное возобновление бычьего рынка. Объем спотовых сделок по-прежнему сокращается, премия Coinbase около 80 дней остается отрицательной — это означает, что институциональный спрос на спотовом рынке США все еще слаб. BTC колеблется в районе 64000, не формируя четкого тренда. За эту неделю BTC вырос с 63000 до 64000, на 1000 долларов. Но если соглашение провалится и нефть снова подскочит до 100, сколько продержится этот рост в 1000 долларов? Дальше следи за тремя сигналами: Первый — будет ли подписано соглашение? Американские чиновники говорят «скоро», но «скоро» на Уолл-стрит — это «несколько дней», а на Ближнем Востоке — «несколько месяцев». Второй — пройдет ли законопроект иранского парламента о запрете прохода судов США и Израиля? Если пройдет — никакое соглашение не имеет значения. Третий — нефть отскочит или продолжит падать? Brent сегодня закрылась на 83,55 доллара, но если соглашение сорвется, чтобы вернуться к 100, понадобится всего одна ракета. Рынок оценивает «лучший сценарий». Но геополитика никогда не идет по сценарию. В сценарии написано «мир». В реальности — «неопределенность». $BTC $BZ $CL #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？