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我想对我那些持有 $ONDO 和 $SUI 的伙伴们说的是：你不能只从它们在第一个爆炸性周期中表现如何来思考基础设施类投资。** 另外，我要提醒你，Ondo 和 SUI 在 QT 期间达到了历史新高！更高的利率也是如此！但那时候的宏观背景要好 100 倍。 看看 Solana。$SOL 一直涨到了大约 240 美元。但人们忘记了促成那次上涨的环境。 美联储每天都在注入大约 500–1000 亿美元。让这点沉进去。每天，天哪！ 流动性正在充斥整个系统。资金正积极涌向风险曲线的右侧。 加密货币的总市值当时也小得多，所以并不需要那么多资金就能制造出这些巨大的涨幅。 然后美联储过度放水了。利率保持过低的时间太长，流动性保持过松的时间太长，最终他们不得不扭转政策，开启 QT。 这就是背后真实故事的一部分。 人们喜欢谈论采用率、网络、TPS、TVL、开发者、生态系统和合作伙伴关系。这些都很重要。但它们只是方程式的一部分。 你还必须理解围绕该资产的货币环境。 所以当有人说如果 $SUI 回到高点，DEEP 可以涨 20 倍或 30 倍，也许可以。但我们没人知道。 我们也不知道六个月后债券市场会是什么样子。我们不知道长期收益率是否最终会迫使美联储重返国债市场。 如果美联储最终被迫开始购买债券并再次扩大流动性，整个加密市场将看起来大不相同。 这就是为什么我不围绕幻想的价格目标构建我的投资论点。 我围绕成本基础来构建。 如果你从根本上相信 SUI，并在这次崩盘中缓慢进行美元成本平均法，你的成本基础应该早已远离旧高点。ONDO 也是如此。 这改变了这一切。 你不需要 20 倍。 你不需要 30 倍。 如果你的平均成本足够低，而资产最终从这些低迷水平上涨 3 倍、4 倍或 5 倍，那已经能产生巨大的回报。 这就是我思考基础设施类投资的方式。 我对一些我最大的赢家保持这种心态，比如在它成为 Apple 之前的 Apple Computer。当 Dell 和 COMPAQ 等公司风头正劲的时候。 在没人想要基础设施时建立仓位。 然后让流动性、采用率和时间决定上涨空间最终有多大。