Публикация

29 июля Федеральная резервная система в пятый раз подряд оставила процентную ставку без изменений, на уровне 3,50%-3,75%. Однако из 12 голосующих членов 3 проголосовали против — Логан, Хамарк, Кашкали, все потребовали немедленного повышения ставки на 25 базисных пунктов. Это впервые с 2016 года, когда на одном заседании ФРС появилось три единогласных голоса против. После объявления новости индекс S&P 500 упал на 1,5%, Nasdaq — на 1,7%, Dow Jones — на 2,19%. Биткойн мгновенно упал примерно на 1%, достигнув минимума в 63 890 долларов. В соцсетях началась паника — «пришли ястребы», «повышение в сентябре неизбежно», «бегите скорее». Но я увеличил позиции. Почему? Потому что 99% людей увидели только три голоса против, но не заметили три важных детали на пресс-конференции Уоша. Деталь первая: Уош на пресс-конференции дал четкий голубиный сигнал. Он смягчил значение инфляционного давления, вызванного AI, заявив, что рост цен на продукты, связанные с AI, — локальное явление, а не общий рост инфляции. Он объяснил недавний рост рыночных ставок сильной экономикой. Самое важное — рост рыночных ставок уже заменяет повышение ставки. Финансовые рынки уже выполнили часть работы по ужесточению вместо ФРС. Что это значит? Уош говорит: «Облигационный рынок уже повысил ставки за меня, мне не обязательно трогать базовую ставку». Если это не голубиный сигнал, то что тогда? Деталь вторая: вероятность повышения ставки в сентябре снизилась, а не выросла. До заседания рынок оценивал вероятность повышения в сентябре выше 80%. После пресс-конференции она упала почти до 60%. По состоянию на 4 августа данные CME показывают вероятность повышения около 67%, но тенденция — к снижению. Первая реакция рынка — всегда эмоциональная. Вторая — уже по направлению. Направление — голубиное. Вы паникуете и продаёте на первой реакции или видите возможность во второй? Деталь третья: индекс доллара резко упал. С 28 по 30 июля индекс доллара падал три дня подряд, суммарно более 1,5%, пробив отметку 100. Падение доллара снижает давление на рисковые активы. Биткойн удерживается выше 63 000 долларов, что говорит о прочном потенциальном спросе. Три голоса против отпугнули розничных инвесторов. Резкое падение доллара сигнализирует умным деньгам: давление снижается. Мои действия просты: Не гонюсь за ростом. В каждом паническом падении на фоне макроданных размещаю ордера по частям. Ниже 63 000 долларов — каждые 1 000 долларов вниз размещаю по одному ордеру. Когда другие паникуют, я смотрю на детали. Что дальше отслеживать? С 27 по 29 августа состоится ежегодное собрание в Джексон-Хоуле. Уош выступит с ключевой речью 28 августа. Morgan Stanley прямо говорит: если CPI в июле и августе превзойдёт ожидания, Уош может перейти к более агрессивному повышению в сентябре — это главный риск для ставок сейчас. Стоп-лоссы должны быть выставлены. Сверхдоходы макротрейдеров приходят тогда, когда они видят детали, пока другие паникуют. $BTC $ETH $SOL #从降息到加息，联储分歧全公开