Публикация

Прибыль взлетела на 557%, а акции упали на 10%. SK Hynix только что показала самый прибыльный квартал в истории компании, но южнокорейский фондовый рынок сработал аварийный тормоз. В тот же день Samsung заявила, что дефицит памяти продлится до 2028 года, и уже подписывает пятилетние долгосрочные контракты, акции выросли на 8%. Одна и та же отрасль, два крайних сценария. Проблема не в спросе, а в ожиданиях. Рынок уже полностью заложил в цену AI-память — рекордная прибыль не поддерживает оценку, потому что все ставят на «превышение ожиданий за превышением ожиданий». Но с другой стороны, то, что Samsung решилась подписать пятилетние контракты на фиксированную мощность, говорит о том, что спрос со стороны AI-центров обработки данных далеко не краткосрочный спекулятивный. Падение SK Hynix разрушило ожидания «AI-память всегда растет». Осталось то, что действительно стоит внимания — фундаментальные показатели: HBM4 только начинает набирать обороты, облачные провайдеры продолжают бороться за мощности, дефицит продлится как минимум до 2028 года. Краткосрочные падения — на самом деле хорошая новость в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Данное сообщение не является инвестиционной рекомендацией, решения принимайте на основе собственного исследования.