Публикация

#美联储周四凌晨公布利率决议 Это определённо самый спорный вопрос по ставкам за последние два года. Месяц назад все ещё считали, сколько раз в этом году снизят ставки, а теперь вероятность повышения в июле сразу подскочила до более чем 30%, а повышение в сентябре почти полностью учтено в ценах — ожидания меняются с невероятной скоростью. Я считаю, что в июле, скорее всего, останутся без изменений, но после заседания заявления будут более жёсткими, чем большинство ожидает. Настоящее окно для повышения ставок — в сентябре, сейчас просто делают превентивное предупреждение. Снижение ставок в этом году практически не рассматривается, период высоких ставок продлится гораздо дольше, чем рынок ожидает, технологические акции и криптовалюты, как активы роста, в краткосрочной перспективе продолжат испытывать давление, не стоит упорно держаться за логику смягчения начала года. По данным: CME в последний раз оценивает вероятность сохранения ставки на уровне 3.50%-3.75% в июле в 63.5%, а вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 36.5% — это самый большой разрыв за два года, то есть примерно каждый третий ставит на повышение сейчас. Ещё важнее, что вероятность хотя бы одного повышения в сентябре уже достигла 79.6%, некоторые трейдеры даже начали учитывать суммарное повышение на 50 базисных пунктов к концу года, с ставкой на уровне 4.0%-4.25%. Brent пробил отметку в 100 долларов, риск инфляционного скачка максимален; число первичных заявок на пособие по безработице достигло минимума с апреля, рынок труда гораздо устойчивее, чем ожидалось. Два ключевых показателя для ФРС одновременно укрепляются, нет никаких оснований для снижения ставок, наоборот, есть все основания для повышения. Кроме того, новый председатель Уош отменил прежние прогнозы, не даёт рынку подсказок заранее, брокер Castle Securities прямо ставит на внезапное повышение, чтобы восстановить доверие к борьбе с инфляцией. Сценарий без изменений в июле — базовый, но жёсткие заявления неизбежны, окно для повышения в сентябре практически открыто, поэтому лучше контролировать позиции и держать достаточно наличных для управления волатильностью.