Публикация

三份卷子已交，一份待批——加密财报季的最后一张彩票兄弟们，这周有四场开奖。 8月3日盘后 Palantir 8月4日盘后 AMD & SpaceX 8月5日盘前 Circle 加密侧的卷子已经交了三份：Coinbase、Robinhood、Tether。三份卷子，三个完全不同的剧本。有人考砸了，有人转型了，有人闷声发大财。最后一张——Circle——周四早上出分。先别急着押注。看完这三份卷子，你就知道最后一张该怎么下注了。第一份卷子：Coinbase——考砸了，但砸得“有预期” 营收12.2亿美元，同比下降18.5%，比市场预期的13亿少了8000万。每股GAAP亏损1.36美元，远高于预期的0.42美元亏损。净亏损3.59亿美元。这是连续第三个季度营收不及预期。盘后跌了约5%。但有意思的是，正式开盘后跌幅扩大到了13.9%。为什么？因为市场在等一个东西：Q3指引。 Coinbase没说Q3能反弹。没说加密交易量会回暖。没说订阅收入能稳住。当一个公司交了一份烂卷子，还不给你任何“下次会更好”的承诺——市场只能用脚投票。但Coinbase不是没亮点。现金及现金等价物86亿美元，其中支付稳定币29.6亿、货币市场基金及短期美债30.9亿。它抗得住。问题是：抗得住不等于涨得动。第二份卷子：Robinhood——转型成功，但加密凉了总营收13.1亿美元，同比增长32%，创历史纪录。净利润5.73亿美元，同比增长48%，每股收益0.62美元，远超预期的0.41美元。漂亮吗？漂亮。但拆开看：预测市场收入1.56亿美元——第一次超过了加密货币和股票交易收入。加密货币收入同比暴跌38%，只剩1亿美元。加密名义交易量400亿美元，其中Robinhood App端180亿，同比下降35%。 Robinhood用预测市场和股票交易，补上了加密的窟窿。这说明什么？说明散户还在交易，但不在加密里交易了。他们去了预测市场，去了股票期权。对Robinhood来说是好事。对加密来说，这是个危险的信号——散户的热情正在从币圈撤离。第三份卷子：Tether——熊市里唯一笑得出来的那个净营业利润15亿美元，比Q1涨了将近50%。USDT流通量1846亿美元，市场份额冲到60%以上。超额储备41.1亿美元。用户基数突破6.5亿。一个季度赚15亿美金，比多少上市公司一年赚得都多。 Tether的生意本质是什么？吃利息。美国国债收益率高，Tether拿着USDT的储备去买美债，利差就是利润。只要美联储不降息，Tether就能一直印一直赚。最讽刺的是：加密市场越熊，Tether赚得越多。因为熊市里大家更愿意持有稳定币。三份卷子看完，一个结论很清晰： Coinbase在熬，Robinhood在转，Tether在赚。最后一个——Circle——8月5日盘前交卷。市场关注什么？USDC流通量、储备收益、机构合作进展、稳定币竞争格局。最乐观情景： USDC流通量环比增长、利息收入超预期→提振DeFi流动性预期。最悲观情景： USDC继续萎缩、合规成本上升→引发市场对稳定币赛道竞争加剧的担忧。 Q1结束时USDC流通量约770亿美元，同比增长28%。Q2能不能守住这个势头？Tether已经用1846亿的USDT告诉你了——稳定币市场，赢家通吃。交易时间表（北京时间）：周一（8月3日）盘后 → Palantir（PLTR）。市场预期营收约18亿美元，同比增长80%，EPS约0.28-0.35美元。AI数据赛道，P/S ratio 61倍——高估值不允许任何失望。周二（8月4日）盘后 → AMD & SpaceX。AMD预期营收约113亿美元，同比增长约48%，EPS约1.61美元。AI芯片赛道，今年以来涨超120%。SpaceX是上市后首份财报，预期营收约69.3亿美元，EBIT亏损约15.5亿。但真正的炸弹是8月6日的9.115亿股解禁——比现有流通股还多。摩根士丹利直接说这是“最危险时刻”。周三（8月5日）盘前 → Circle（CRCL）。稳定币第一股的首份完整季度财报。操作建议（说人话）：每个财报公布前1小时，小仓位博弈可以。但切忌重仓押注单一事件。公布后，看指引，不看数字。上一轮微软、亚马逊、Meta、苹果——营收全部超预期，股价走了四个方向。差别在哪？在下一季的指引。 Coinbase跌，是因为没给指引。 Robinhood涨，是因为预测市场给了新故事。 Tether赚，是因为商业模式不需要讲故事。 Circle的财报数字不重要。重要的是：USDC的流通量是在涨还是在缩？财报季不是赌博季，是预期差收割季。你不需要猜数据，你需要猜市场对数据的反应。周四早上，Circle交卷。 $BTC $CRCL $AMD #财报观察员：本周四场开奖，Circle压轴

Сегодня вечером Palantir, завтра вечером AMD — эти два отчёта по прибыли криптосообщество должно внимательно изучить Ребята, сегодня и завтра на американском рынке акций пройдут два «розыгрыша». 3 августа после закрытия торгов — Palantir. 4 августа после закрытия торгов — AMD. Возможно, вы думаете: какое мне дело? Я же не торгую американскими акциями. Но я хочу сказать вам — эти два отчёта могут быть связаны с вашим криптопортфелем одной ниточкой. Сначала о Palantir. Чем занимается эта компания? Платформа для анализа и интеграции данных с помощью AI. Проще говоря, помогает правительствам и компаниям «добывать золото» из огромных массивов данных с помощью AI. Рынок ожидает выручку за 2 квартал в 1,81 млрд долларов, рост на 80% в годовом выражении, EPS 0,35 доллара, рост на 116%. Но на Уолл-стрит сейчас разгорелся спор. Cleveland Research говорит, что расходы коммерческих клиентов снижаются, и акции PLTR упали на 6%. Baird и Oppenheimer сразу ответили, что Palantir каждый квартал превосходит собственные прогнозы, «проблема не в недостатке спроса, а в нехватке производственных мощностей». Насколько велик разрыв? Рынок опционов оценивает волатильность цены акции после отчёта в ±9,6%. Одни ставят на рост на 20%, другие — на падение на 20%, словно казино открыто. А какое это имеет отношение к крипте? Если Palantir превзойдёт прогнозы — значит, внедрение AI в бизнес ускоряется. Компании готовы платить больше за AI-программное обеспечение, что подтверждает логику спроса всей AI-индустрии. В криптомире проекты, занимающиеся AI-анализом данных и аудитом смарт-контрактов, — их оценка пойдёт вверх. Если Palantir не оправдает ожиданий — возможно, расходы на AI в бизнесе достигли пика. Тогда весь AI-нарратив пойдёт под сомнение, а AI-токены в крипте первыми потеряют ликвидность. Теперь о AMD. Выручка за 1 квартал — 10,25 млрд долларов, дата-центры — 5,775 млрд, рост 57%. Прогноз на 2 квартал — 11,2 млрд, рост 46%. Ожидаемый EPS — 1,61 доллара, рост 235%. С начала года акции AMD выросли на 114%-130%, значительно опередив Nvidia с ростом 12%-18%. Средняя целевая цена аналитиков — 582 доллара, с потенциалом роста ещё на 20%. Но ключевой момент — чем лучше продаются AI-чипы AMD, тем сложнее майнерам получить GPU. AMD смещает фокус с игр и майнинга на корпоративный AI и дата-центры. Компания продаёт не просто отдельные чипы, а комплексные решения — CPU + AI-ускорители + сеть + ПО для дата-центров. Что это значит? Производственные мощности GPU переходят с «майнеров» на «крупных AI-игроков». Майнеры биткоина уже переключают оборудование на AI-задачи. Децентрализованные GPU-сети Akash и Render испытывают давление по поставкам и ценам со стороны централизованных AI-вычислительных мощностей. Если после отчёта AMD спрос на AI-чипы подтвердится, GPU станет ещё дефицитнее и дороже. Стоимость майнингового оборудования вырастет, прибыльность PoW-майнеров снизится. Но с другой стороны — ценность вычислительной мощности подтвердится, и нарратив децентрализованной аренды мощностей станет сильнее. Горькая правда: Выручка Coinbase упала на 18,5% в годовом выражении, доходы Robinhood от крипты снизились почти на 40%. Традиционный CeFi теряет деньги, но капитал ищет новые направления. AI — единственный бета-фактор в технологическом секторе сейчас — весь рынок держится на AI. А крипто-AI — это альфа внутри этой беты. Но при условии, что традиционный AI-нарратив не прервётся. Отчёты Palantir и AMD — это два стресс-теста, проверяющих прочность этой ниточки. Моя стратегия (только для справки, не инвестиционный совет): Если после отчётов Palantir и AMD акции обе вырастут — значит, традиционный AI-нарратив укрепился, стоит обратить внимание на рост AI-токенов в крипте (Render, Akash, io.net и др.). Coinbase только что запустил Render, объём торгов за 24 часа достиг 340 млн долларов — ликвидность движется в этом направлении. Если один из отчётов окажется хуже ожиданий — AI-сектор может испытать давление, но сильное падение — это возможность для наблюдения и покупки проектов вычислительных мощностей. Ключевая логика децентрализованных мощностей — дешево, без разрешений, устойчиво к цензуре — становится ценнее, когда централизованные мощности дорожают. Если оба отчёта провалятся — тогда не стоит покупать на дне, лучше сначала посмотреть на рынок. $BTC $AMD $CRCL #财报观察员：本周四场开奖，Circle压轴

Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее

Публикация

Ответы

Криптовалюты в тренде

Сегодняшние новости рынка

Рекомендуемые участники Orbit