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Meta和微软同一天发财报，一个跌了8%，一个创了纪录 同一天发布财报的Meta处境完全不同。Meta预计下半年自由现金流将出现2012年上市以来的首次转负，股价暴跌8%，连续第11个交易日下跌，创了有记录以来最长的连跌纪录。 同样是砸钱搞AI，Meta的债务在膨胀，微软的资产负债表依然干净。微软Q4自由现金流196亿美元，Meta不到8亿。Cresset的合伙人的原话是：“市场已意识到这种趋势不可能永远持续下去，它们需要开始实现营收增长”。 市场对AI叙事的态度已经变了——不再为“我们在投AI”买单，开始为“我们已经通过AI赚到钱了”买单。亚马逊和微软证明了AI投资可以产生回报，Meta还没证明。这个分野，会在未来几个季度越来越明显。#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%