Публикация

Когда отчёт о прибылях впервые вышел, я чуть не ошибся в отношении рынка. Используя последний полный час перед прибыли как ориентир, первый час после отчёта GOOGLE упал на 4,1%, что тяжелее, чем TSLA в 2,5%. В этот момент моя первая реакция была: рынок больше беспокоился о почти 45 миллиардах долларов квартальных капитальных расходов Google. Но через восемь дней Google фактически восстановила убытки, и Tesla всё ещё была примерно на 16% ниже, чем раньше. Интересно. Доходы обеих компаний выросли примерно на 25%, обе активно инвестировали в ИИ. Они также испытывали отрицательный квартальный свободный денежный поток, так почему же в итоге появились два совершенно разных пути ценообразования? Возвращаясь к отчету о прибылях и убытках, я хочу ответить на два вопроса: у кого уже достаточно прибыли, чтобы оплатить этот раунд инвестиций в ИИ? Если вы можете держать только один долгосрочный контракт, кого выбрать по текущей цене? Давайте сначала рассмотрим наиболее прямую маржу прибыли. Если сравнить два отчета о прибылях и убытках рядом, самым поразительным является не доход, а операционная прибыль. Alphabet (материнская компания Google) за второй квартал показала выручку в размере $119,796 миллиарда, что на 24,2% больше по сравнению с прошлым годом; Операционная прибыль составила $40,77 миллиарда, что на 30,4% больше в годовом выражении, при этом операционная маржа выросла до 34,0%. Выручка Tesla составила $28,236 миллиарда, что на 25,5% больше в годовом выражении; Валовая прибыль также выросла на 22,5%, но операционная прибыль снизилась с $923 миллионов до $398 миллионов, что на 56,9% снижение по сравнению с прошлым годом, при этом операционная маржа снизилась до всего 1,4%. Рост доходов отстал всего на 1,300 процента