Публикация

Выручка TSMC в мае выросла на 30% в годовом исчислении, спрос на AI-чипы вовсе не замедляется. Что это число значит для всей цепочки индустрии: Собственные передовые техпроцессы TSMC 3 нм/5 нм работают на полную мощность, основным драйвером являются заказы на AI/HPC. Сроки поставки литографических машин EUV от ASML и осадочного оборудования от Applied Materials продолжают увеличиваться. Заказы на H200/B200 от NVIDIA, MI300X от AMD и кастомные ASIC от Broadcom продолжают расти. На стороне спроса тоже есть новые сигналы: Alphabet только что выпустила облигации на 8 млрд долларов специально для строительства AI-центров обработки данных. Ray Dalio одновременно публично предупреждает об AI-пузыре и держит крупные позиции в 6 AI-акциях, честно говоря, что не хочет увеличивать долю. Сегодня вечером Oracle отчиталась, рост доходов от облачных сервисов — следующий тест спроса на AI. Смогут ли TSMC сохранить этот рост в 30%, зависит от того, сократят ли downstream-клиенты капитальные расходы из-за давления на оценку. Ключевые объекты цепочки: upstream-оборудование TSMC/ASML/AMAT/LRCX, downstream-чипы NVDA/AMD/AVGO, конечные облачные компании MSFT/GOOGL/ORCL.