Публикация

Почему после очистки рынка в Южной Корее не начался мощный отскок? Обратимся к истории и посмотрим, что произошло с китайским фондовым рынком A в 2015 году, когда тоже был бычий рынок и последующая очистка. В первой половине 2015 года был бычий рынок, а во второй — обвал. Обвал не произошёл одномоментно, а состоял из трёх этапов, постепенно развиваясь. Первый этап — с июня по начало июля, когда регуляторы начали чистку внебиржевого кредитного плеча. Сначала лопнули высокие плечи в 10 и 8 раз, индекс упал с 5178 до 3373 пунктов, за 3 месяца было 16 дней с падением более чем на 10% у тысячи акций. Затем 9 июля Народный банк Китая предоставил неограниченные рефинансирования Комиссии по ценным бумагам, а соответствующие органы начали борьбу с недобросовестным шортингом. В тот день индекс Шанхая вырос на 5,76%, более 1200 акций достигли предела роста, все 194 торгуемые компании на рынке стартапов выросли до предела. Рынок начал отскок. Те, кто избежал первого обвала, с энтузиазмом ринулись скупать акции, но попали как раз на середину падения. Не похоже ли это на происходящее сейчас? 18 августа начался второй этап обвала: индекс Шанхая упал на 6,15%, 24 августа пробил июльский минимум, 26 августа достиг нового минимума 2850,71. С 4000 до 2850 — падение около 29%, на рынке стартапов падение составило 32%. В этот этап были принудительно ликвидированы доверительные фонды и внутридневные кредитные позиции. Позже Комиссия подтвердила, что баланс маржинального кредитования упал с 2,2 трлн до около 960 млрд, внебиржевое кредитное плечо сократилось на 60%. После этого начался новый отскок. К концу года и в начале 2016 года произошёл третий этап — механизм прерывания торгов (circuit breaker). 4 января 2016 года он был введён, 4 и 7 января сработал дважды, за четыре торговых дня индекс Шанхая упал примерно на 26%, рыночная капитализация сократилась на 8 трлн юаней. В итоге механизм прерывания торгов был срочно приостановлен 8 января. Всего было три этапа обвала, два раза казалось, что начался серьёзный отскок, каждый раз кто-то кричал о дне рынка, каждый раз множество людей рвались покупать, но в итоге все оказались на середине падения.