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#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ 帮主有话说 泡泡玛特半年报出来了。营收171.7亿，增23.8%，利润50.4亿，只增10.1%。收入跑得比利润快，效率在往下掉。 增长引擎在切换。中国市场增了47.3%，亚太和美洲反而掉了9.7%和16.5%。LABUBU所属的THE MONSTERS收入回落7.5%，星星人涨了近六倍，成了第二大IP。IP在换挡，但新IP能不能接住老IP的盘，还需要时间验证。 海外业务在降温，利润率在回落，库存周转也在放慢。多IP接力能不能延续增长，是估值能不能撑住的关键。 对大饼来说，这事不直接相关。但泡泡玛特代表了一类消费股的情绪，如果财报后港股那边走势偏弱，风险偏好的收缩会间接传导过来。大饼还在68000附近震荡，等回调再找位置。 以上分析都具有时效性，单子必须要挂好止损，祝君好运。$BTC $ETH $SOL