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最近黄金这波拉升真的有点不讲道理。 八月初还在4000美元附近磨底，短短十几天一路冲，今天直接刺破4500美元关口，短期涨速快得吓人。 这一轮上涨，根子不在突然爆发的战争，核心是美国数据走弱。非农、通胀陆续低于预期，市场慢慢抛弃了美联储持续加息的想法，美债收益率往下掉，美元走弱，给黄金打开上涨空间；加上美国财政部放大长期国债回购规模，隔夜直接引爆多头行情。 还有一个稳稳托住底部的力量：全球央行还在不停囤黄金，中国央行连续21个月增持黄金储备，长期买盘一直在，大跌很难深跌。 但是现在最大的问题来了：短期严重超买。 短短三周接近10%涨幅，大量短线获利盘堆在上面。随便一个偏鹰派的美国数据出来，就很容易触发一波猛烈回调，一根大阴线砸下来非常正常。 中长期看多的逻辑还在：美联储加息周期大概率快要到头，地缘冲突随时有变数，去美元化长期配置需求不会消失。$XAU