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$BTC 的配置逻辑还没失效 BlackRock 的最新观点更值得关注的，不是“BTC 会涨到多少”，而是它仍然把 Bitcoin 视为可纳入多资产组合的配置资产。 核心逻辑很简单： • 稀缺性仍在，21M 上限没有改变 • BTC 与传统资产的驱动因素不同，具备一定分散化价值 • 但波动率依然很高，仓位管理比追涨更重要 • BlackRock此前给出的 60/40 组合参考是 1%–2% BTC 配置，超过 2% 后风险贡献会明显放大。 所以我更倾向于把当前回调理解为风险重新定价，而不是 Bitcoin 投资逻辑彻底失效。 真正值得观察的，是未来资金是否重新回到 BTC，以及链上需求能否持续验证这个叙事。 不是 All-in。 是等待数据确认。 👀 $BTC $ETH