Публикация

Слабый потребительский спрос + восстановление энергетики, опасения по поводу стагфляции растут, риски для экономики США тянут вниз рисковые активы Текущая макроэкономическая ситуация в целом относительно неблагоприятна для рисковых активов, как я и упоминал в своей макроэкономической рамке на этой неделе, ожидания в основном совпадают Прошлая неделя показала неожиданное ослабление потребления, что само по себе вызвало опасения по поводу замедления экономики, а пробой и закрепление цены на нефть выше 90 долларов вызвало рост инфляционных ожиданий, в совокупности это приводит к ожиданиям легкой стагфляции — вот текущая макроэкономическая боль Запомните, в части потребления стоит обратить внимание на отчёты крупнейших потребительских компаний США: во вторник — Home Depot, в среду — Target и Lowe's, в четверг — Walmart. Отчёт Home Depot уже показывает, что потребительская экономика США снижается, хотя и без резкого замедления, но риски постепенно растут Далее на этой неделе выйдут данные по рынку недвижимости, первичные заявки на пособия по безработице, PMI и корпоративные данные по потреблению. Если к ним добавить последующие отчёты Target, Lowe's и Walmart, которые также покажут снижение потребления, то риск ослабления или даже резкого замедления экономики США значительно возрастёт. Если цены на энергоносители останутся выше 90 долларов на этой неделе, ожидания легкой стагфляции неизбежно станут главным рыночным трендом Также стоит отметить, что теоретически ослабление экономики должно снизить вероятность повышения ставок в сентябре, но если замедление перерастёт в резкое падение, а потребительская экономика покажет обрывистое снижение на фоне высоких цен на нефть, то даже ослабление сигналов по повышению ставок будет неблагоприятным для рисковых рынков, особенно для них #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？