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#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 闪迪8月17日收涨约8.9%，市场正在给“长期确定性”加价。我认为这些长协确实能降低NAND周期波动，但不能把939亿美元直接当成利润。 目前10份NBM涉及8家客户，加权期限超过4年、最长5年，覆盖FY2027约一半、FY2028约三分之二的bit出货。939亿美元是按合同底价测算的总价值，911亿美元是剩余履约义务，客户押金及金融担保约165亿美元。定价还包含固定、浮动及上下限。 它很像矿企提前出售算力：淡季能锁住需求，但旺季未必能吃满现货涨价。 所以这根阳线我不追，只放计划仓位的1/3。下一季若营收落在103亿—108亿美元指引区间、非GAAP毛利率守住83%、调整后自由现金流率仍接近50%，我再加；若协议增加，毛利率却连续跌破80%，我会减仓。 长协最值钱的是抬高业绩下限，不是保证利润上限。$SNDK