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美股盯盘日记
新鲜热乎的财报出了
两个字:偏弱
小米卖得更贵、汽车卖得更多,但核心业务的利润都在变薄。
市场期待的汽车盈利拐点没有出现,反而被手机和汽车毛利率同时下滑抢走了焦点。
详细数据:
·营收1089亿元,同比下降6.1%,低于此前公开预期区间下限。
·经调整净利润62亿元,同比下降42.6%;账面净利润95亿元,主要受到65亿元投资公允价值收益和补贴收入支撑。
·手机出货量大跌26.5%,虽然ASP上涨25.9%,但毛利率仍从11.5%降至8.5%,说明涨价尚未覆盖存储成本压力。
·汽车交付增长28.2%至10.42万辆,但毛利率从26.4%降至19.2%,经营亏损26亿元。亏损较一季度的31亿元有所收窄,却远差于去年同期的3亿元。
·IoT收入下降19.2%,互联网服务是少数稳定板块。
#财报观察员:小米即将发布财报,你更看好哪条业务线?
米儿啊,你的股票魔咒能打破吗?
#财报观察员:小米即将发布财报,你更看好哪条业务线?
市场预计营收约1110亿—1271亿元,能不能守住千亿不是很重要,重要的是汽车能抗住压力吗?
虽然第二季度,月交付量连续站上3万,但是交付不等于盈利改善,主要关注汽车毛利率能否企稳、经营亏损能否收窄,以及全年55万辆目标是否能实现。
手机产业,一季度已同比下降19.2%,但平均售价升至1310元、创历史新高。二季度与其盯出货量,不如看高端化能否继续托住ASP和毛利率。
AIoT和互联网服务,小米利润压舱石,若IoT毛利率、互联网广告收入继续保持韧性,就能缓冲手机成本上升和汽车投入带来的压力。
财报最可能呈现的组合是:营收恢复,利润仍承压。
小米过去并不缺亮眼数据,真正的“股票魔咒”在于,市场往往提前交易增长,等财报落地后反而追问利润和指引。

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