Если даже крупнейший в мире «мертвый медведь» по биткоину продаёт монеты в убыток, сможешь ли ты удержать свои BTC?
10 августа Strategy подала документ в SEC.
Данные болезненны:
С 3 по 9 августа продано 1 690 биткоинов по средней цене 64 262 доллара, выручка — 108,6 млн долларов.
Вся сумма направлена на выкуп привилегированных акций STRC.
Это не первый раз. За шесть недель продано в общей сложности 6 916 BTC на сумму 429 млн долларов.
Общий убыток составил около 93,12 млн долларов.
А какова была их себестоимость?
75 385 долларов за монету.
Сейчас BTC колеблется около 65 000 долларов.
Каждая проданная монета — это убыток в 11 000 долларов.
Тот, кто когда-то говорил «никогда не продам», сейчас режет убытки.
Но есть и другая сторона истории —
Кто-то массово распродаёт, а кто-то скупает с жадностью.
Strive во втором квартале увеличил позицию на 6 236 BTC.
За первое полугодие куплено 12 237 BTC.
Общий портфель вырос до 20 167 монет.
BitMine в июле продолжил расширять позицию по ETH и одновременно выкупает акции.
Одна компания продаёт, две покупают.
Логика корпоративного казначейства меняется: от «только покупаем, не продаём» к новому этапу — «увеличение позиций, продажа, выкуп акций и управление ликвидностью одновременно».
Почему же Strategy продаёт?
Потому что у них закончились деньги.
Чистый убыток за второй квартал — 8,2 млрд долларов.
Цена привилегированных акций STRC постоянно ниже номинала в 100 долларов, выпуск новых облигаций невозможен.
Резервы в долларах нужно пополнить до 4,65 млрд.
Дивиденды по привилегированным акциям нужно платить, проценты по долгам — тоже.
Раньше покупали BTC за счёт выпуска акций, теперь продают BTC, чтобы оплачивать счета.
В конце июня совет директоров разрешил продать биткоинов на сумму до 1,25 млрд долларов.
На данный момент продано только 430 млн.
Остаток в 820 млн долларов можно продавать постепенно.
Главное, что стоит обдумать, — это не сколько Strategy потеряла.
А то, что само повествование о «корпоративном биткоин-казначействе» переопределяется.
Раньше рынок верил в следующее:
«Компания покупает BTC = компания верит в BTC = BTC вырастет».
Логика была простой и прямолинейной, но действенной.
А теперь?
Компания может одновременно покупать, продавать, выкупать акции и пополнять ликвидность.
Покупка — это инструмент, продажа — тоже инструмент.
BTC в балансе компании перестаёт быть «активом веры» и становится «инструментом ликвидности».
Это не обязательно плохо, но точно отличается от прежнего.
Честно говоря —
Корпоративное казначейство превращается из «одностороннего насоса» в «двунаправленный регулятор».
Что это значит для рынка?
Хорошая новость: 840 447 BTC всё ещё у Strategy, это 4% от общего объёма BTC. Основная часть осталась нетронутой.
Плохая новость: если условия финансирования продолжат ухудшаться, часть этих 4% постепенно превратится в рыночные продажи.
Ещё стоит наблюдать: последуют ли другие компании, владеющие BTC?
Strive покупает, BitMine покупает, но Hyperscale Data продаёт, а медиа Трампа сокращают позиции.
Разногласия между компаниями превращаются в игру быков и медведей на рынке.
В конце задам тебе три вопроса:
Первое, если Strategy продолжит продавать, будешь ли ты паниковать?
Второе, если Strive и BitMine продолжат покупать, пойдёшь ли ты за ними на дно?
Третье, когда «никогда не продавать» превращается в «продавать по необходимости», сколько у тебя осталось веры в биткоин?
$BTC$ETH$SOL#Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
