Публикация

Мир криптовалют всегда претендует на звание короля волатильности, но теперь пора уступить своему месту, ха-ха-ха. Тот, кто занял трон, был корейский фондовый рынок. Цифры выставляются, чтобы напугать людей. VKOSPI, панический индекс корейского фондового рынка, достиг пика в 97,99 в этом году — это самый высокий показатель с начала статистики в 2009 году. И он не был установлен в день краха, а в день взлёта акций более чем на 8%. Это показывает, что рынок теперь боится как роста, так и падения — двусторонней паники. В отличие от этого, собственный индекс волатильности в криптовалютном мире DVOL в прошлую пятницу пережил так называемый самый драматичный скачок за последние годы, затем поднялся с 35 до 65, а теперь он упал до 43 — даже не достигнув нынешнего уровня корейского фондового рынка. Так называемый стабильный традиционный фондовый рынок на самом деле превзошел самые безумные казино по волатильности, что само по себе абсурдно. Причина тоже проста и прямолинейна. Samsung Electronics и SK Hynix вместе обеспечивают более 53% от общей рыночной капитализации KOSPI, что эквивалентно всему корейскому фондовому индексу, и в их руках находятся жизненная сила этих двух акций с чипами памяти. В конце мая этого года биржа вновь открыла кредитные ETF для отдельных акций, что позволило розничным инвесторам напрямую делать ставки на обе акции. Это замечательно: и без того сильно концентрированный индекс был дополнительно усилен благодаря кредитному плечу, а количество автоматических выключателей, сработавших в первой половине этого года, достигло нового исторического рекорда. Так что мой вывод: перестаньте слепо верить, что традиционные фондовые рынки по природе более стабильны, чем криптовалюты. Когда концентрация и кредитное плечо сочетаются, хорошо оформленные биржи всё равно могут играть более дико, чем криптовалютный мир. Регуляторы сейчас обсуждают сокращение кредитного плеча вдвое — временное решение, а не коренная причина. Пока сохраняется эта концентрация в 53%, эта драма рано или поздно повторится. $BTC $SKHYNIX #30年期美债, вершина или новое начало? #美日确认联合购汇