Публикация

Отчёты о прибылях Amazon и Apple вновь показывают вчерашний тренд вверх и падения, при этом основной логикой по-прежнему является чёткая логика для проверки коммерциализации ИИ, а нарратив об ИИ достиг зрелой стадии! Оглядываясь на ранние утренние отчеты Amazon и Apple, после публикации этих отчётов, их акции показали схожую тенденцию с вчерашними случаями Microsoft и Meta — одна акция резко упала на предрыночной торговле, а другая резко выросла Основной причиной этой ситуации остаётся различие между двумя компаниями в их путях коммерциализации ИИ, что приносит разную уверенность рынку. Как уже упоминалось вчера, ключевые аспекты между отчетами о доходах Apple и Amazon (см. рисунок 1) в основном основаны на следующих факторах после публикации финансовых отчётов: Давайте сначала посмотрим на Amazon: 1. Бизнес AWS снова ускоряется, что является основным бизнесом Amazon при коммерциализации ИИ. Ранее рынок опасался, что Azure от Microsoft может захватить рынок, но вместо доминирования бизнес его превзомил. Эти данные подтверждают позицию Amazon в будущем бизнесе ИИ и внушают уверенность рынку. В то же время это также сообщает рынку о стремительном росте спроса на облако ИИ, что даёт рынку пространство для воображения. 2. Менеджмент Энди Джасси заявил, что годовая дохода бизнеса ИИ AWS превышает $25 миллиардов, что ещё раз показывает рынку, что AI-бизнес Amazon — это не презентация PowerPoint, а новый источник доходов AWS, что снижает опасения по поводу предыдущих капитальных вложений в $200 миллиардов 3. Операционная прибыль превысила ожидания; инвестиции в ИИ не сжали прибыль; выручка росла, прибыль увеличивалась, а корпоративная прибыльность обеспечивала большую поддержку капитальных затрат 4. Прибыль бизнеса в Северной Америке улучшилась, и розничный денежный поток может продолжать поддерживать инвестиции в ИИ, 5. Amazon продолжает увеличивать капитальные вложения на 10%, с первоначальных 200 миллиардов до 220 миллиардов. Теперь давайте посмотрим на Apple: 1. Общие финансовые отчеты превзошли ожидания, но, к сожалению, в этом квартале рынок смотрел не на общий финансовый отчет, а на будущую коммерциализацию ИИ 2. Сектор услуг не оправдал ожиданий. Сервисы являются основной отраслью, поддерживающей бизнес Apple, поскольку у них самая высокая валовая маржа и более высокие доходы. Однако сервис не оправдал ожиданий, что подорвало доверие рынка 3. Китайский рынок не возобновил свой рост, что повлияло на доверие рынка 4. Менеджмент Тим Кук прогнозирует, что будущие кварталы будут зависеть от ограничений по поставкам передовых чипов, памяти и других секторов, и рост выручки в следующем квартале ожидается ниже ожиданий рынка. Это означает, что бум на ИИ вызывает напряжение в цепочках поставок и сжимает прибыль Apple. Горизонтальное сравнение их финансовых отчётов ясно показывает различия Основной движущей силой роста цены акций Amazon является подтверждение логики коммерциализации ИИ в будущем и перспективных доходов. Однако Apple наблюдает замедление роста в будущем, замедление основных сервисов и продолжающиеся инвестиции в ИИ, что приводит к снижению доверия на рынке и давлению на продажи В сочетании с вчерашними отчетами Microsoft и META по прибылям становится очевидно, что во втором квартале рынок должен увидеть подтверждение логики коммерциализации ИИ, а не продолжать давать пустые обещания или увеличивать капитальные вложения Увеличение капитальных затрат на ИИ технологическими компаниями рассматривается рынком как основа, а не как бонус. Тот, кто сможет быстрее проверить бизнес-логику ИИ и больше полагаться на ликвидность в этом раунде, будет поддержан ценами акций. Если компания не сможет в краткосрочной перспективе проверить замкнутый цикл своей бизнес-логики, цена её акций столкнётся с краткосрочным давлением, и оценки придётся пересбалансировать с помощью рыночного ценообразования. С этой точки зрения анализ осторожных капитальных вложений Microsoft впечатляет. Поскольку рынок опасается чрезмерных расходов, он должен расширяться осторожно. Слепое масштабное расширение без сильной поддержки производительности может фактически снизить цену акций. Отчеты о прибылях за второй квартал будут опубликованы в решающую неделю — на что стоит обратить внимание в предстоящих отчётах? На этой неделе рынок наблюдал, будут ли лидеры ИИ зарабатывать деньги, с неоднозначными результатами. Microsoft и Amazon указали на рыночный потенциал, но Apple и Meta также выявили риски и опасения В настоящее время основной бизнес ИИ сосредоточен среди четырёх основных облачных провайдеров, что приводит к концентрированному риску. Отчеты о прибылях Apple и Meta легко подрывают доверие к рынку На следующей неделе рынок будет следить, смогут ли цепочка индустрии ИИ и её логика прибыли продолжать расширяться на другие компании, что станет ключевым сюжетом предстоящего отчёта о прибылях за второй квартал. #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% Финансовый отчет Apple раскрывает скрытые риски, за которыми важно следить в будущем! 1. Согласно финансовому отчету Apple, ожидания по будущей прибыли ослабевают, а цепочка поставок индустрии ИИ сжимает корпоративные прибыли. Это не только проблема Apple; в будущем приложения на базе ИИ, облачные поставщики, потребительская электроника и производители серверов будут испытывать значительное давление. В ближайшие 2-3 года компании столкнутся с конкурентным давлением, которое изменит логику ценообразования. 2. Прорывы Китая в области искусственного интеллекта ещё больше бросят вызов индустрии ИИ, у которой высокая валовая маржа и низкие технические барьеры. В результатах 3-4 кварталов ключевыми факторами станут вопросы, такие как снижение валовой маржи, и такие вопросы, как снижение валовой маржи.