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Strategy 再卖 1690 枚 BTC，最扎心的是企业财库叙事开始分化了。 以前大家看 Saylor，脑子里只有一个动作：融资买币。这个人设太简单、太有感染力，所以 MSTR 能长期享受“BTC 杠杆载体”的溢价。现在连续卖币、回购优先股、补美元储备，说明它已经不再是单向加仓机器，而是一个要管理债务、股权、分红和流动性的金融结构。 这不一定是坏事，但绝对不够浪漫。 企业 BTC 财库会分成两类：一类只是把 BTC 当储备资产，资产负债表扛得住就拿；另一类把 BTC 放进复杂资本结构里，必要时要卖币维持机器运转。 市场以前买的是信仰，现在要看说明书了。 #Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化